【大紀元2015年05月19日訊】（大紀元記者張東光編譯報導）美銀美林證券在最新的報告中稱今夏股市不妙，未來幾個月或許不會出現熊市，但投資人最好採取保護措施，以免在市場修正的過程中蒙受損失。

《市場觀察》網站報導，美林證券首席投資策略師哈奈特（Michael Hartnett）在報告警告，由於現在正處於量化寬鬆（QE）結束和首次升息啟動的「模糊地帶」，今年夏天投資人將面臨平凡無奇的報酬、波動劇烈的交易、相關係數斷裂、閃電崩盤等嚇人的景象。

哈奈特建議投資人在此時降低風險，不要採取將報酬極大化的策略，今夏風險資產將出現「雙輸」的局面。

他在報告中稱，總體經濟趨勢若能改善，美聯儲（FED）或將啟動升息，因而引起市場短期的波動。一旦總體經濟未如預期復甦，企業的每股獲利恐將被下修，並導致股價下跌。

哈奈特預測，在投資人風險趨避下，德國5年債第二季的殖利率將達0.2%（目前為0.08%），意大利10年債可達2%（目前為1.779%），VIX波動指數可漲至20（目前為12.73），標普500指數會回測2,000點（目前為2,129）。

他建議想避險的投資人可採取鎖定標普500的賣權價差交易（put-spread），也建議投資人購買鎖定美國聯邦利率的賣權價差交易，或針對強勢美元採取反向操作。專業投資人則可買進美、加的能源或公共事業股，以及巴西和南非的礦業股，同時賣空日本和歐洲的工業、消費和銀行股。

如果投資人認為進行上述交易太麻煩，哈奈特建議此時不妨降低部位或空手，讓自己好好渡假。

責任編輯：李玉