【大紀元2015年03月02日訊】（大紀元記者賀詩成、王諾報道）人行宣佈，自2015年3月1日起降低金融機構人民幣一年期貸款和存款基準利率，是在2014年11月21日時隔兩年首度減息後的第二次減息。外界認為，這顯示中國經濟下行和通縮壓力加劇，促使監管層下決心出台更寬鬆的貨幣政策。

人行宣佈對稱減息

人行決定，自2015年3月1日起，將金融機構一年期人民幣貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%；同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍；其它各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

這是自2014年11月21日人行時隔兩年首度減息後，在3個月內第二次減息，不過效果如何仍須觀察。2015年最新公佈的一系列資料表明經濟增長乏力，羊年新年期間，中國經濟資料表現疲弱，2月匯豐PMI、地產銷量、電力耗煤增速均表現不佳。而3月1日公佈的2月官方中國製造業採購經理指數為49.9%，跌落到榮枯線以下。

中國經濟下行壓力大

對於人行這次減息，分析師們給出了非常一致的解讀，認為中國經濟下行壓力、通縮風險加劇、利率仍然高企，貨幣進一步寬鬆顯得很有必要。專家和分析人士稱，本次減息時點符合普遍預期，但幅度不及上次。由於經濟放緩的壓力加大，人行必須加快貨幣寬鬆政策的節奏，以避免經濟滑向更大的衰退。然而，中國的實際利率依然高企，特別是以貸款利率衡量的實際利率處在數年來高位，基準利率仍有下行空間，本次減息只是寬鬆進程的中繼站。

國泰君安證券宏觀分析師任澤平稱，近期經濟放緩、物價通縮、外匯佔款收窄、股市降溫，為減息提供了空間。他預計，貸款利率有望小幅下降，但存款利率由於上浮區間擴大到1.3倍，可能政策效果被對沖。

中金債券組認為，這次減息的幅度小於2014年11月份那一次，實際效果也更弱一些，更多是起到信號和增強信心的作用。興業銀行首席經濟學家、市場研究總監魯政委認為，人行這次對稱減息是對目前經濟下行和通縮壓力的反應，但剛兌不破銀行負債無法下降，由此導致貸款利率難以明顯下行。他表示，匯率不貶減息效果甚微：剛兌不破，減息效果鈍化。減息之後，存準率未來也將繼續持續下調，匯率也會繼續走弱。

星展董事總經理兼企業及機構銀行總監張建生認為，人行減息是想刺激國內的經濟，因國內經濟由去年年中已經有放緩的跡象，亦對香港的經濟有一個間接的影響，因為香港的經濟很依賴國內的經濟。他希望透過減息和放寬存款準備金來刺激經濟，令香港有所受惠。

通縮距離中國很近

另外，中國城市金融學會秘書長、人行媒體《金融時報》專家委員會委員詹向陽早前撰文分析，幾乎所有行業甚至包括新興產業都存在產能過剩問題，致使銀行出於資金安全考慮，貸款選擇艱難，貸款意願下降。

詹向陽表示，由於具有流通能力的流通性偏緊，通縮離中國已經很近了。今年2月，中國國家外匯管理局（外管局）國際收支司司長管濤也表示，中國現在和將來一段時間所面臨的國內與國際形勢非常類似於亞洲金融危機時的狀況，亞洲金融危機的氣息離中國越來越近。

責任編緝：黃浩