【大紀元2015年02月13日訊】（大紀元記者張東光編譯報導）自2015年以來，美國股市表現已不如近年犀利，油價崩跌、美元強升、企業獲利調降等利空讓許多投資人裹足不前。儘管如此，因俄羅斯與烏克蘭達成停火協議，標普500指數週四（12日）上漲0.8%至2,085.23點，近歷史高峰。

《市場觀察》網站報導，部份分析師擔心，美股近期的上漲非關基本面，與去年第四季創下歷史新高的背景有所不同，因為2015年許多指標性股票的獲利估值已被市場調降，而且這次由美元升值所驅動的美股上漲恐怕存在泡沫因素。據統計，2014年美元升值13%，今年以來持續升值4%。

以常理分析，強勢美元將傷害美國企業獲利，因為標普500大上市公司有46.3%的營業額來自海外，強勢美元必然導致匯兌損失或海外資產減記。但另一方面，強勢美元又讓全球資金持續湧入美國，導致美股買盤前仆後繼。如此一來，美股的上漲加上獲利的下調，在本益比（P/E）不斷攀高下，美股近期的漲勢頗有醞釀美元泡沫的味道。

華爾街策略師一般估計美股2015年底將上漲5~9%，多數樂觀的觀點包括：經濟增長、盈餘增長、低利率、低通脹、庫藏股和外資買入等。

但對沖基金Capital Advisors經理人史密斯（Channing Smith）卻不這麼樂觀，他認為美股已經偏貴，如果股價因外資買進或過多資金追逐少數籌碼而持續大幅上漲，這將形成一個泡沫。

資產管理公司Ed Shill投資長希爾（Ed Shill）認為美股正接近泡沫的領域。他說，「股市可因資金流入而上漲，但基本面必須跟上。我們都知道空氣從泡沫中跑出的比跑進的多，因此那些自認能追逐波浪的投資人請小心。」

責任編輯：李玉