【大紀元2015年02月11日訊】（大紀元記者劉毅綜合報導）2月10日，中共統計局發佈了1月份的全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)，數據顯示，CPI同比上漲0.8%，低於預期的1%，PPI同比下降4.3%，為2009年10月以來新低，連續35個月下降。有分析師表示，持續低迷的物價指數令市場對通縮風險的擔憂情緒有所上升，中共央行或將加快減息「降準」的節奏。

數據顯示大陸經濟持續下滑通縮明顯

中共數據顯示，1月CPI同比上漲0.8%，創2009年11月以來低點；1月PPI同比下降4.3%，為2009年10月以來新低，這已經是連續35個月下降了。交行報告稱，考慮到2015年上半年PPI翹尾因素均低於-2%，預計PPI下滑態勢仍將延續。

中國民生銀行首席研究員溫彬認為數據反映了當前大陸「外需不振、內需乏力的背景下，通貨緊縮日趨明顯」的經濟狀況。

大陸近來公佈的經濟數據顯示經濟持續不振。

雖然市場有所預感，中國1月外貿衰退的程度仍出乎意外：當月進出口總值同比萎縮10.9%，伴隨進口創下金融危機後的最大降幅，衰退型的貿易順差也創出600億美元的新記錄，內需和外需雙雙開年不利，預示今年經濟下行壓力更重。

中國1月官方製造業採購經理人指數（PMI）28個月來首次跌破榮枯線，表明中國經濟2015年開年仍面臨較大下行壓力；匯豐中國1月製造業PMI終值則小幅下修且連續第二個月低於榮枯線。

2月10日，CPI和PPI環比雙降更令市場對通縮風險的擔憂情緒有所上升。

中共央行2月5日起普降金融機構存款準備金率0.5個百分點，為時隔近3年來首次全面「降準」，預期此舉可釋放資金總量逾6,800億元人民幣，中共希望「降準」引導市場資金成本降低，緩解中國經濟下行壓力。但有分析認為此舉收效甚微，中共面臨再次減息和令人民幣貶值的壓力。

通縮風險或造成裁員降薪潮來臨

中信證券對CPI和PPI數據分析認為，大陸「經濟正滑入全面通縮狀態」，雖然當前CPI依然為正，沒達到定義的「通縮」狀態，但「總量經濟正在滑入全面通縮的狀態」。

據華爾街見聞報導，物價增長緩慢甚至是下滑短期內有助於充實民眾腰包，但其風險在於公司會開始削減工資或裁員以維持利潤。而且，在債務攀昇的情況下，庫存和產成品價格的下滑會導致企業資產縮水，致使企業負債率上升。

匯豐銀行經濟學家們在本月的一份報告中寫道：低通脹的主要威脅在於影響企業的債務比率。產出價格下滑可引發諸如削減員工工資等成本削減措施，可能導致物價、工資陷入惡性循環。

有網民指問，貨幣總量M2以每年百分之十幾的速度增加，卻出現了通縮，錢都去哪了?通縮是經濟危機的果而不是因，應當讓經濟自行調節，而不是注水。這就是幾十年如一日放水的後果，吸毒不能當飯吃，通縮在哪裏都是個大問題，一旦惡性循環形成，便無藥可救。

通縮風險或加速中共減息、降準

面對CPI和PPI數據下降，太平洋證券分析師認為大陸需要更為寬鬆的政策。

據每經網報導，太平洋證券分析師認為，CPI和PPI兩項數據均超出了預期，CPI創5年新低進一步凸顯通縮風險，PPI連續35個月為負值表明工業企業利潤受到嚴重影響，未來中國經濟形勢依舊嚴峻，需要寬鬆貨幣政策予以支持。

據香港《經濟日報》報導，經濟學家預計，為應對通縮風險，貨幣政策必須加速寬鬆。民生證券認為，未來CPI還有下行壓力，貨幣政策仍將保持寬鬆。

浦發銀行金融市場部高級宏觀分析師曹陽認為，通縮風險增加一直是寬鬆政策的必要條件。考慮經濟下行風險仍大，4月前減息或是必要的。招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮也稱，「應當跑步放鬆政策」，加快降息節奏，刺激信貸和消費需求。

海通證券預計，未來中共央行應至少還有1次以上減息，2次以上「降準」。

責任編輯：李曉清