【大紀元2015年10月18日訊】（大紀元記者劉毅報導）自2015年初至9月末，大陸房地產企業共發行公司債1950億（人民幣，下同），而在2014年全年只有15家房企融資成功，金額只有235億。

據每經網10月16日消息，自2015年初至9月末，房地產企業共發行公司債1950億，其中公募1542億，私募408億。今年三季度，房企公開發行公司債分別為561億、482億和250億，發行額占到全年的85%。截至6月30日，榮盛房地產發展股份有限公司資本負債比率達235.5%，上半年收入下滑25%，但依然在7月發行了19億元人民幣的四年期債券，收益率為5.1%。

中原地產研究部統計數據顯示，年內已經有超過60家上市房企拋出公司債發行計劃，預期融資高達2500億以上，而在2014年全年只有15家房企融資成功，金額只有235億。一旦未來市場若下行，流動性差的公司償債能力將會惡化；另外，公司債背後的高槓桿風險也不容忽視。

10月14日，大陸上市房企有45家公布了第三季度業績預告，其中有將近70%企業業績下滑，25%的公司出現了虧損。顯示大陸房產市場依舊疲軟，尤其是三四線城市房價上漲無望，銷售陷入困境。

報導稱，中信建投認為，隨著房地產市場下滑，銀行對房企放貸日趨收縮，造成直接融資在房企整體融資規模中的占比不斷上升。以恆大地產為例，在其整體融資規模中，銀行貸款和信託融資的占比分別為57%和47%，而泰禾集團直接融資占比更是高達53%，超出銀行融資6個百分點。

大陸今年6月至8月發生股災後，大陸很多投資者把資金轉向了公司債市場。現在債券價格升至六年高點，債券發行量也創出歷史最高水平，債券市場規模達到了42.1萬億元人民幣。有媒體稱現在大陸的債券市場行相當於今年股市的5000點。興業證券和華創證券都發出了這種升勢難以為繼的警告。

有金融界人士認為，債券市場如今已經出現了四個月前引發股市暴跌的相同危險跡象：過高的估值、急速飆升的投資槓桿率以及持續下滑的公司利潤。平安證券表示，投資者利用債市槓桿擴大回報之舉加大了債券價格出現螺旋式下跌的風險。中國貨幣網數據顯示，被投資者用作債市配資工具的債券回購協議的月成交量從1月到9月已經飆升了83%，達到了39萬億元人民幣。德國商業銀行認為中國債市年底崩盤概率已經接近20%。

另據路透社7月19日報導，全球最大規模的企業債對中國正在放緩的經濟造成的威脅更大，而且也不容易解決。當前中國企業債規模達到16.1萬億(兆)美元，而且仍在不斷攀升。路透對1,400多家公司的研究發現，中國企業債規模相當於國內生產總值(GDP)的160%，是美國該比率的兩倍，而且在過去五年來嚴重惡化。

國際貨幣基金組織（IMF）貨幣與資本市場部主管Jose‧Vinals表示，中共必須採取積極的措施，來降低企業債務。果斷採取行動將比猶豫不決、任由問題蔓延的成本更低。而降低企業債務，將不可避免地帶來一些企業的違約、缺乏生存能力的企業退出、不良貸款核銷。#

責任編輯：蘇漾