【大紀元2015年01月30日訊】（大紀元記者張東光編譯報導）受油價下跌導致能源成本減少9%影響，德國1月消費者物價較前月下滑0.5%（去年12月為微增0.1%），為2009年9月以來首度衰退，成了歐元區最後一個陷入通縮的國家。據彭博社調查，分析師估計週五（31日）將公布的歐元區1月物價將下滑0.5%，實際跌幅可能超出預期。

《金融時報》報導，德國商業銀行首席經濟學家克拉默（Jörg Krämer）表示，德國的通縮數據意味著歐元區此時的物價有下跌風險，油價下跌則意味著歐元區的通脹在秋季前將停留在零軸之下。歐元區去年的物價已呈現0.2%的跌幅，19個會員國有12國物價下跌。

歐洲央行上週推出1.1萬億歐元的量化寬鬆（QE），意在解決惡性通縮的威脅。但德國1月物價的年增率為負0.3%，顯然與歐洲央行（ECB）的政策目標上漲2%漸行漸遠。

油價下跌很可能推動德國等歐元區經濟強國的消費支出，但風險是物價的持續下跌會讓消費者延緩購物，讓原本虛弱的消費需求更加惡化，也讓歐元區央行的決策更加困難。

BBC新聞網報導，歐洲經濟現正處於多事之秋，除了德國出現通縮外，丹麥央行也在一週內兩度降息，銀行的資金存放央行非但沒有計息，還要付給央行0.5%的利息，丹麥已明顯出現負利率。

德國通縮和丹麥的負利率很有關聯，因為丹麥35年來的政策就是將其貨幣克朗（krone）貼近歐元或歐元的前身德國馬克，當歐洲央行採取貨幣寬鬆動作打擊通縮時，歐元隨之重貶，投資人湧入克朗等貨幣避險，導致丹麥央行的固定匯率政策倍感壓力。

丹麥央行的降息是為了緩解此一壓力，但克朗升值預期心理若遲遲無法消除，難保丹麥會仿效瑞士央行的做法，突然宣布放棄固定匯率，進而導致克朗瞬間飆升。瑞郎脫鉤歐元消息一出，瑞朗兌歐元曾一度升值33%。

責任編輯：李玉