【大紀元2014年09月06日訊】（大紀元記者古春秋報導）陸媒日前報導，據蘭德諮詢一份覆蓋202家上市房企的統計，53%的企業淨利潤低於10%。隨著淨利潤的下滑，大陸房企整體負債率上升，長期償債能力下降，行業總體槓桿水平攀昇。由於銷售回款減慢，房企今年的經營性現金流比較緊張。

大陸上市房企過半淨利潤率低於10%

陸媒《新京報》9月5日報導，萬科、恆大等20家在國內排名靠前的上市房企出現增收不增利，或者淨利增幅明顯低於營收增幅的現象。

蘭德諮詢在一份覆蓋202家上市房企的統計中表示，53%的企業淨利潤低於10%，預計明年房地產業就將成為中利行業。

房企利潤率下跌成趨勢

陸媒報導，根據大陸20家標杆房企半年報，有5家房企淨利潤出現了同比大跌，扣除資產價格重估後，綠城淨利潤跌幅達60%至6.61億元，金地大跌近50%，上半年淨利僅有1.58億元，創下龍頭房企中報的利潤新低點。

由於項目成本普遍上升和銷售價格下跌，今年期入賬的項目利潤較低，行業利潤率下跌成為普遍現象。毛利率方面，僅有佳兆業等少數房企毛利率出現上升，萬科毛利率跌至21.8%，成為6年來的最低點。

房企負債水平上升

陸媒報導稱，大陸20家標桿房企包括恆大、保利、金地等13家房企都出現了負債率的高增長。

蘭德諮詢總裁宋延慶表示，一些企業名義負債率不高，實際負債率卻很高，原因是有企業將債務包裝成股份，或進行變種信託等。

其中最驚人的要數過去兩年間一直激進買地的福建某房企，2014年中期淨負債率高達482.7%，同比大增290%，成為A股負債率最高的房企。

保利地產中期淨負債率大增23%，達到118%，成為標杆房企之首。此外，恆大、綠城、華夏幸福等房企負債率的增幅也同比達到了20%或以上，淨負債率達到90%上下。

業內人士稱，像恆大、碧桂園、佳兆業等多家在香港上市的內地房企，今年都頻頻通過發行永續債實現融資，或借新債還舊債，如果將永續債算在負債裡，那麼上述房企的負債率還將進一步升高。

北京中原分析師張大偉表示，中報顯示，房企長期償債能力下滑，行業總體槓桿水平快速攀昇。

房企現金流壓力加大

由於銷售回款減慢，大陸房企今年經營性現金流比較緊張。據同花順iFinD數據顯示，上半年滬、深兩市146家的上市房企，經營性現金流量淨值為負1208億元，而去年同期為負584億元；有107家房企的經營性現金流量淨值為負數。

中金公司的數據顯示，其重點覆蓋的A股上市公司淨負債率達到106%，超越了2008年的高點，而在內地及香港上市的內地房企一年以內到期負債和在手現金之比分別為1.33 倍、1.56倍，僅略低於2008年下半年水平，資金流壓力逐步顯現。

中金預測，由於短期資金流壓力抬頭，在售庫存創歷史新高，預期開發商未來將逐步出現減價換量行為。

責任編輯：劉毅