【大紀元2014年09月29日訊】（大紀元記者徐傑多倫多綜合報導）在全球經濟增長不如意大環境下，9月18日，標準普爾500綜合指數和道瓊斯綜合指數在上週再次衝破歷史最高水平，分別到達2,011.36點和17,279.74點。美國著名經濟金融專家、《Gloom Boom & Doom Report》金融投資新聞報刊主編Marc Faber在接受CNBC採訪時說：「我們（股市）的一切都是泡沫，處處都是泡沫。」

美聯儲實施的低利率政策和量化寬鬆直接導致了金融危機以來的股市暴漲。債卷利率低，投資者只好追求回報高的股票，導致股市上揚。沒有良好的經濟增長和堅實的企業利潤增長作後盾，股市遲早會跳崖。Faber認為最好的解決辦法是各國政府都縮小規模和削減開支，經濟才會好轉。

股市漲不停 低利率是「禍首」

2009年3月以來，美國標準普爾500綜合指數從666點漲至目前（9月24日）的1,998點，漲200%。道瓊斯指數從6,626點漲至17,210點，漲幅160%。納斯達克指數從1,294點漲至4,555點，漲252%。加拿大股市S&P/TSX指數從7,591點漲至15,121點，漲99%。

股市漲不停，而經濟增長不如意。美國和加拿大的通貨膨脹率繼續低迷，中國的經濟數據也令人失望。美聯儲在上週三的利率決定聲明中下調了美國今年和明年的經濟增長預期。

在不景氣經濟大環境下，投資者卻不停地買進股市。原因何在？投資專家Gordon Pape認為，這種情況主要由低利率造成。在低利率環境下，許多投資者「搶購」低風險的股息股票，致使它們的價格大幅上漲。Pape稱，由於缺乏基本價值支持，股息股票在股市回落時最容易「跳崖」。

Pape舉例，加拿大電力及天然氣供應公司Fortis股票價格在過去1年從$30.88漲至$34.37，漲11.3%。石油能源運輸公司TransCanada也出現類似情況。過去1年，公司股票價格從$45.43漲至$61.38，漲35%。Pape表示，Fortis和TransCanada股價過去1年的大幅增長缺乏堅實的基本價值的支持。

前車之鑒

在上個世紀90年後期的互聯網泡沫期間，全球股市也出現類似情況，在通貨膨脹指數和經濟增長不景氣的情況下股市卻「狂漲」不停。前美聯儲主席Alan Greenspan曾在1996年對股市發出過警告，投資者卻聽而不聞。

互聯網泡沫最終在2000年破裂，導致股市「跳崖」，標準普爾500指數在2000年3月～2002年9月之間，從1,516點跌落至827點，跌幅超過45%，而以互聯網科技股為重的納斯達克從5,049點跌落至1,199點，跌幅超過76%。

Pape說，如果現任美聯儲主席耶倫（Janet Yellen）能夠像Alan Greenspan一樣對股市發出類似的警告, 投資者或許會減緩、甚至停止瘋狂的步伐。但耶倫沒有那樣做，相反，她還說由於工資增長疲弱，美聯儲需要在「相當長時間內」繼續保持零利率環境以刺激經濟和就業增長。

耶倫的言論對投資者來說就像註入強心針一樣，「經濟增長乏力」是他們最願意從耶倫那裏聽到的話，這樣會致使更多的人買進股市，股市「泡沫」得以繼續膨脹，但到極限時就突然破裂。

泡沫已現裂縫？

Faber警告，過去5年多來，美聯儲（Fed）和各國的央行都在採取量化寬鬆政策，但全球經濟增長仍然不如意，這其實是最危險的信號：泡沫正出現裂縫。Fed升息，股市就「跳崖」，這不是Fed政策所致，而是債券市場的收益率上升所致。

無論是美國還是世界各地都在發生同樣的事情：富人越來越富有，其他人都在掙扎。「大眾消費者生活成本的增長超過工資的增長，他們的財富正在縮水，所以零售業一直不見好轉。」 Faber說：「一旦發生意外，全球經濟將出人意料地減緩，併進入衰退。」

不過，一直看好股市的Wharton商學院教授Jeremy Siegel週二（9月16日）在接受CNBC採訪時仍然看好股市，並稱道瓊斯指數會上升到1,8000點。他預計，美國下半年的經濟增長率將達到3%～4%，美聯儲第1次加息將在明年春夏。◇

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