【大紀元2014年08月22日訊】（大紀元記者古春秋綜合報導）8月21日，匯豐公佈的8月份製造業PMI初值為50.3%，創三個月新低。中共為「穩增長」，最近拋出一系列刺激措施，放鬆信貸和加大投資力度。對此，美國著名投行高盛認為，中國的信貸寬鬆將會給金融穩定帶來風險，而中國大陸專家提出，要保持今年7.4%的經濟增長率，至少要拿出20萬億人民幣。種種跡象表明，目前中國經濟已經陷入投資越多欠債越多的惡性循環之中。

中國經濟增速失去動力 匯豐PMI回落

陸媒《每日經濟新聞》8月22日報導，匯豐8月21日公佈的8月份匯豐製造業PMI初值為50.3%，創三個月新低，不僅低於預期值的51.5%，也低於7月的終值51.7%。

《華爾街日報》中文網8月22日報導認為，對於那些指望中國經濟今年先抑後揚的經濟學家而言，這些最新的數據可以說是給這種期望澆了一盆冷水。

野村證券認為，從7月份全線回落的工業、投資、消費、信貸數據和PMI數值來看，中國經濟可能正在失去增速動力。

高盛：中共貨幣政策寬鬆會給金融穩定帶來風險

陸媒《華爾街見聞》8月21日報導，中國7月經濟數據疲弱，不少市場人士預測中國貨幣政策將更為寬鬆。高盛經濟學家Cui li卻認為，貨幣政策進一步寬鬆，不會對經濟增長起到明顯的效果，還會給金融穩定帶來風險。

Cui li在新的報告中表示，近期經濟數據顯示，稍早的寬鬆政策只起到暫時效果，中國內部的需求依然疲軟。尤其是7月份，大部分與國內需求相關的經濟指標，包括投資、融資和進口的增速都較前一個月顯著放緩。

高盛認為，貨幣寬鬆對經濟增長幫助可能不大，但給金融穩定帶來更高成本。由於長期借貸成本上升，貨幣寬鬆對經濟需求無法產生持久影響。

中共國務院發展研究中心研究員吳敬璉表示，採取放鬆銀根增加投資的刺激政策，可能使債務進一步積累。

中國社會科學院經濟所副所長張平表示，社會融資連年上升，對經濟下滑的對沖作用卻在遞減，造成全社會槓桿率不斷攀昇，金融風險正在積聚。

中國經濟陷入惡性循環

陸媒中國證券網報導，大陸社科院經濟所副所長張平7月25日在一個發佈會上表示，今年中國經濟要保持7.4%的增速，沒有20萬億資金下不來。

今年開始，中國經濟步入下行通道，中共出於經濟下滑威脅政權的恐懼，重新走回投資拉動增長的老路，推出系列刺激措施。對此，業內人士普遍持懷疑態度。

陸媒財新網旗下《新世紀》週刊7月21日報導，海通證券首席宏觀分析師姜超認為，依靠基礎設施投資刺激增長效果短暫，僅在經濟下滑時有短期對沖作用。

高盛集團投資管理部中國副主席暨首席投資策略師哈繼銘認為，依賴基建投資令經濟反彈，基礎脆弱，難以持續。

與此同時，投資產出比值正在下降。中國建設銀行金融市場部、經濟學博士張濤5月27日在英國《金融時報》發表文章表示，中國投資回報率較2008年金融危機前大幅下降，目前，每增加一個單位的經濟產出，需要追加7個單位的投資，而危機前該比值還不到4。

中國經濟增長長期依賴信貸進行大規模投資，這些投資大多是一些效益低下、幾乎沒有產出的工程，形成越投資欠債越多，欠債越多借債越多的惡性循環。如果繼續加大投資，在債務不斷積累的過程中將不斷顯現惡果，最終會使危機集中爆發；由於中國實體經濟盈利能力低下，造血功能缺失，一旦減弱或停止投資，中國經濟將喪失活力，陷入衰退。

經濟增長成中共執政合法性的唯一藉口

《華爾街日報》中文網8月22日報導，中共政府為今年經濟增長制定的目標是7.5%，而要完成這個目標依然困難重重，中共就此推出了一系列財政、貨幣和行政定向刺激措施。

外媒評論說，經濟增長目標在中國具有重要的政治和經濟意義。

對於中共而言，經濟增長已經不是單純的經濟問題，其與中共政權的存亡關係重大：經濟增長已經成中共執政合法性僅有的藉口。

責任編輯：劉毅