【大紀元2014年07月03日訊】（大紀元記者胡思仁香港報道）瑞銀2日召開「2014下半年投資前景」新聞發佈會，瑞銀北亞太區首席投資總監浦永灝表示，大陸房地產因為結構性問題及GDP佔比高導致大陸經濟下行，並表示對下半年經濟不敢樂觀，有關當局的刺激措施效果短暫及有限。

浦永灝表示內房6月指標仍處於低水平，與大量存貨有關。1、2線城市樓價偏高，3、4線存貨量偏高。房地產負增長是經濟下行主要壓力，另外，房地產現正經歷三重調整期，房價下跌、信託產品到期及影子銀行加強監管，再加上產能因素，綜合是結構性問題導致多重風險重疊。

他補充大陸3、4線城市的存貨銷售比為大約35個月，若銷情持續下降，比例會上升。而1、2線城市存貨不多，但房價太高，泡沫風險高。他建議1、2線城市屋價要下調1至2成，而3、4線城市房價要下調3至4成才有承接力。

人口老化 對樓價帶來負面影響

浦永灝觀察國際慣例房地產調整期為7年，預測中國房地產亦最少要3至4年才能消化，但要視乎政府的措施而定。他又預期今年內房調整幅度不大，主要以穩定情況為主，明年或會加大改革力度，未來幾年都將會是調整期，但力度偏向溫和，主要以控制媒體報道，減低人民的負面情緒，所以預測調整期會更長。

他提到中國明年會進入人口老化階段，將會對房地產帶來非常負面的影響，他以日本於1989年為例，人口老化問題導致房地產泡沫爆破。另外他表示中國與其它國家不同，政策改革對經濟帶來的是負面影響，包括產能過剩行業倒閉及信託產品違約等情況會出現。他強調調整期是痛苦的過程，大陸和香港在未來幾年將會過「幾年苦日子」。

根據瑞銀不完全測算，上半年違約已達630多億人民幣（下同），今年將到期的信託產品約3至4萬億，地產類信託產品約6千億，違約行業增加，已擴至鋼鐵、製工作及互聯網金融業，涉及地區亦增加，主要為沿海地區。浦永灝表示截至6月初，已錄得2,965宗「走佬」案。

（責任編輯：伊玲）