【大紀元2014年07月02日訊】（大紀元記者古春秋報導）日前，國際評級機構標準普爾發佈研究報告，顯示中國企業債總量達到14.2萬億美元，佔全球三成份額。標普認為，中國企業金融風險的增加正在產生全球性的企業風險。而里昂證券中國及香港研究部主管表示，中國GDP增長實際上是靠債務來支撐的。

中國企業債相當於GDP的119%

大陸官媒6月30日報導，2014年，據國際評級機構標準普爾日前發佈的一份報告顯示，中國企業債務總量達到14.2萬億美元，佔全球三成的份額，超過美國的13.1萬億美元，成為全球企業債務規模最高的國家。

標普預計，截至2018年，中國新增債務和融資需求將達到20.4萬億美元，而美國預計將為14萬億美元左右。

彭博社數據顯示，2014年中國內地及香港地區共發行了523億美元債券，其中中石化發行了60億美元國際債券，成為亞洲國家債券發行最大的公司。中海油於4月23日也通過發行3年期、10年期和30年期的票據融資40億美元。

蘇格蘭皇家銀行首席中國經濟學家高路易，在今年撰寫的一份研究報告中表示，截至去年末，中國總債務相當於GDP的210%，其中家庭債務相當於GDP的34%，政府債務相當於GDP的57%，而企業債務，包括貸款和債券，相當於GDP的119%。

中國企業債或危及全球企業

標普報告稱，目前中國企業三分之一的債務通過影子銀行融資，這意味著10%的全球企業債面臨中國影子銀行收縮的風險。

標普使用的企業金融風險趨勢衡量指標顯示，中國企業的現金流和槓桿使用狀況從2009年起開始惡化，目前在全球企業中表現最差。

標普企業信貸研究主管保羅．沃特斯（Paul Watters）認為，如果中國經濟增長進一步放緩，房地產價格出現下跌的話，影子銀行便會出現危機，這種影響會波及全球。

中國GDP靠債務支撐

摩根大通最新分析顯示，中國非金融債務的GDP占比從2012年的197%上升到2013年的210%，增速有所放緩，但水平仍然較高。其中，企業債務由2012年的123%，上升到2013年的130%，政府債務由53.5%上升到57.3%。

摩根大通認為，中國企業的投資效率一路降低，單位產出增加所需資本從2006年的2.9上升到2012年的6.2；投資平均收益率從2000～2008年的8％～10%下降至2012年的2.7%。工業部門利潤率由2011年的6.8%下降至2012年5.9%和2013年6.0%；生產者價格兩年下降。儘管2011年起政策利率保持穩定，但2014年3月的實際利率已由3年前的-1.2%上漲至8.3%。

今年5月，里昂證券在一份報告中警示了中國不斷增長的債務風險，其預計，2015年中國債務規模占GDP比重將升至245%，債務評級將面臨進一步走低的風險。

該報告顯示，在2008至2012年間，中國債務規模與GDP之比從148%暴漲至205%，使中國債務水平達到了歷史高點。

里昂證券中國內地及香港策略研究部主管張耀昌表示，實際上中國現在已是借債成癮，通過大量舉債來推動經濟增長已成常態。他說，中國2012年新增債務佔到GDP的110%，實際上中國GDP增長是靠債務來支撐的。

（責任編輯：劉曉真）