【大紀元2014年07月16日訊】（大紀元記者古春秋報導）為經濟「穩增長」，大陸各地政府推出10萬億投資計劃，如此規模的投資，資金來源成為問題。在銀行信貸收緊，地方政府土地收入減少的情況下，這些項目開始尋求銀行表外的信託產品來輸血，並由地方財政提供「兜底」，地方政府的債務風險凸顯。

地方政府拋出10萬億投資計劃

陸媒《中國企業報》7月15日報導，4月以來，大陸地方政府為「穩增長」爭先出台刺激政策。截至目前，廣東、海南、天津、河北、黑龍江、貴州等省市已先後推出大規模的投資計劃，據不完全統計，地方投資項目規模已經累計逾10萬億元，其資金來源受到媒體關注。

地方投資項目資金來源問題待解

陸媒報導，除棚戶區改造項目可以獲得大陸中央政府資金支持外，地方政府推出的其他項目的資金來源仍待解。由於財政收入增速回落明顯，一些地方已經出現運轉困難的狀況。

湖南某縣政府一位融資平台內部人士劉槐平表示，由於房地產市場蕭條，賣地規模下降，地方政府依靠土地財政的路子越來越窄，當地銀行已收緊了對地方政府平台的信貸規模。

同時，「自發自還」地方債似乎也難解地方政府資金之渴。以廣東省為例，此次廣東省的發債額度為148億元，規模居10個試點省份中的第二位。然而，這與4月9日廣東省發改委公佈的2014年重點建設項目計劃3.67萬億的資金需求顯然無法匹配。

信託「暗地」輸血 地方債務風險凸顯

陸媒記者發現，在表內信貸普遍收緊的背景下，一些銀行通過表外理財和部份同業業務暗地輸血地方投資項目。

某縣融資平台內部人士透露，由於土地收入減少，地方政府資金缺口很大，而這幾年又是還債高峰期，與地方融資平台對接的銀行都暗示使用信託產品的融資項目。儘管信託產品成本較高，但不受政策面約束，資金到位迅速。

據相關人士透露，為信託項目背後提供支撐的，仍然來自地方財政的「潛在兜底」。

對於地方財政「兜底」的做法，2012年年底，大陸財政部等四部委曾聯合發佈「463號文」，對融資平台因承擔公益性項目借道信託融資行為進行限制，並強調各級政府不得出具擔保函、承諾函、安慰函等擔保協議。

對此，一家股份制銀行內部人士劉子越表示，地方政府有各種方法變通，比如用「安排函」「說明函」等代替「承諾函」這個名字，實質還是一樣。

劉子越透露，地方土地財政依賴嚴重，如果不能如期還債，會出現流動性漏洞，影響整個融資平台的資金鏈條，地方政府將面臨債務風險。

（責任編輯：李曉清）