【大紀元2014年06月07日訊】（大紀元記者李平多倫多綜合報導）今年財政2季度，加拿大多數銀行收益和利潤均報大喜，各自股票也創新高，但這並不意味著投資者們的投資戰略還會和過去一樣。專家指出，加拿大大銀行的美麗光環：「清一色的安全利潤高」一去不復返。金融危機以來，6大銀行的盈利模式朝著各自不同的方向發展，差異越來越大，呈現的投資風險也各不相同。

據《金融郵報》報導，為了增長和盈利，在繼續專註國內市場情況下，各大銀行都在尋求海外市場和新產品。皇家、道明、豐業、國家和滿地可銀行的海外業務出現增長，而帝銀的美國業務連受打擊。儘管投資者各有情鐘，專家認為購買加國銀行股市仍要以基本價值為重，同時考慮銀行資產的風險係數。

經營模式日趨不同 風險各異

國內銀行股投資一直以來就像是跳蛙遊戲，即投資者通常是買進6大銀行股中的最便宜股，持有一段時間，然後賣出，再買進另一隻便宜股，如此往復循環。過去使用這一戰略，可謂百戰百勝，但如今卻未必。如今的6大銀行，不再像過去一樣同進退，彼此之間差異很大，基本價值也不再是吸引投資者的唯一理由，資產安全成為不可缺少的重要因素。

安省Bellwether投資管理公司執行主管西威爾（Bob Sewell）說，2008年金融危機前，許多投資者覺得銀行就是銀行，安全可靠，哪家都一樣，只是賣出最貴的，然後買進最便宜的就行。但過去7年，幾大銀行經營戰略出現較大差異，增長不同，風險也大不相同。

過去，幾大銀行國內收益都主要依靠零售市場，目前也仍如此。但過去10年中，尤其自金融危機後，多數銀行紛紛開始通過產品和地域擴張等方法，尋求新的盈利渠道。

以皇銀為例，盈利雖仍主要依靠國內零售業務，但近年來，其收益增長中，全球資本業務比例日益增長，但風險也隨之增長。再如道銀，收益25%以上來自美國業務。在全球55多個國家有業務點的豐銀，50%收益來自海外業務。唯一例外的是帝銀，在美國業務遭受連串打擊後，開始將業務重點重新轉入國內。

西威爾說，國內所有銀行都在想辦法增長，都認為今後增長應來自海外，因此都在開闢國際市場，只有帝銀認為還是呆在國內比較安全。由於有各自不同的經營模式，6大銀行差異日益明顯，風險也日趨不同。他說，拿帝銀來說，因其以國內市場為主，因此貨幣風險比道銀和豐銀小，但增長潛力卻不如這2者。

投資者各有所喜 價值和安全是根本

安省Northland財富管理公司CEO薩爾哲（Arthur Salzer）也說，以國內市場為主的銀行股，多為保守投資者持有。而海外業務比例較大的銀行股，多為追求快速增長的風險投資者所有。而負責管理紅利增長組合的基金經理則喜歡持有紅利增長率最高或最好的銀行股。例如，對於註重回報穩定、不太在意增長緩慢的保守投資者來說，帝銀是不錯選擇，但卻未必受到風險承受力高的激進投資者歡迎。

而與非紅利股票基金，其投資重點不同，註重股票公司的利潤增長而不是紅利增長。薩爾哲說，多數情況下，非紅利股票基金經理會出售利潤增長令人失望或不如對手（如美國銀行）的加拿大銀行股，如此一來會將股價拉下，而這種情況正好為紅利基金經理創造了買進該銀行股的機會。

溫哥華Odlum Brown公司投資研究主管利斯（Murray Leith）說，總體來說，投資者要清楚各銀行的不同增長戰略會影響其投資收益，同時要牢記銀行是否勝出多數還得靠基本價值，資產安全也是關鍵因素。他說，有時，某個銀行股可能會因暫時事件影響而下跌，但由於其業務多樣性，盈利仍可觀，因此即使暫時與其它銀行拉開差距，過一段時間後也會很快趕上。 ◇

（責任編輯：文鳳）