【大紀元2014年06月24日訊】（大紀元記者古春秋報導）日前，中共央行前副行長、現任財經委主任吳曉靈表示，金融扭曲造成中國經濟的最大問題是產生了金融熱而產業冷的現象，而復旦大學教授張軍認為，金融扭曲使資金最終流入國企，國企用這些資金投資房地產業，或對外放貸，使資產泡沫越吹越大。

吳曉靈：金融熱、產業冷是經濟最大問題

陸媒《經濟觀察網》報導， 6月21日，中共央行前副行長、現任財經委主任吳曉靈在「2014金家嶺財富論壇」上表示，當前金融熱、產業冷是中國經濟比較令人擔憂的問題。

吳曉靈認為，很多投資者有錢卻找不到合適的投資對象，企業資金飢渴卻難以獲得融資。這種悖論的很大原因就在於資金價格扭曲。資金價格扭曲，主要在於金融市場或明或暗的剛性兌付，讓一些領域能夠高價吸收資金。在無風險、高收益率產品的比較之下，很難有資金願意投向實業。

她表示，金融機構在決定資金投向時，都對政府的隱含擔保存在期待，這樣，資金會更多地流向有政府背景的融資主體。而經濟下行期會對企業形成加倍的打擊，長三角地區企業連環擔保，最後造成資金鏈斷裂和資金危機。

金融市場存在扭曲問題

陸媒報導，吳曉靈還對中國金融市場存在的扭曲現象表達看法。

在吳曉靈看來，傳統「金融」的本質在於經營風險、經營信用，高風險高收益，但中國金融市場一個長期的特殊是「剛性兌付」，這不僅造成收益與風險長期背離，同時也是當前中國貨幣多、資金多但資金成本又很貴的根源。

從市場來看，目前最容易吸收到資金的就是房地產行業以及具有財政軟約束的地方融資平台，而一些具體的實業企業則因為資金成本過高而面臨著融資難的問題。

據中共國資委網站公佈的數據，2013年各行業淨資產收益率中，工業行業整體資金利潤率僅有6%，而其實只有少數行業能夠達到6%的水平。

資金最終流入國企 資產泡沫越吹越大

很多分析師認為，中國金融體系的嚴重扭曲成為投資失控的最大單一因素。

大型企業和國有背景實體能夠以人為壓低的利率從銀行貸款，低利率助長了草率的支出決策。與此同時，創造了80%就業、作為經濟生命線的中小型企業，由於缺乏政府支持，卻被視為高風險貸款者，幾乎無法從國有金融體系中獲得貸款。

復旦大學教授張軍表示：「資金最終都流入國有企業，國企可以利用這些資金進軍房地產業，或對外放貸，於是資產泡沫越吹越大。」

（責任編輯：劉毅）