【大紀元2014年04月08日訊】(新紀元週刊371期,作者謝田)中國四大國有銀行之一的中國銀行,日前啟動了向其投行子公司出售不良貸款的策略。中國銀行的官員說,此後投行子公司將對這些貸款進行重組,希望能回收高於其收購價格的資金。但按西方會計標準來看,這類公司內部的交易,根本不能被視為出售。壞帳從左手轉到右手,身上的惡瘡從左胸移到右胸,還是不會減輕對肌體的威脅。
總的來說,對企業和個人,要消除不良貸款,無非有如下幾個途徑:一、將債務重新組合,改變優先級;二、制定預算和還貸目標;三、停止過度借貸;四、多掙少花;五、與債權人重啟談判;六、改變已有的態度、觀念及做事的方式。
中國國有銀行的不良貸款,已經不是新的問題,而是在中共專制體制下,在既得利益集團持續掠奪之際,揮之不去和屢教不改的痼疾。紅朝多年來一直在採取不同的措施,來化解國有銀行的不良貸款。中國1999年的債轉股剝離,涉及一、二萬億元的壞帳,這些壞帳都通過資產管理公司(AMC)的方式,轉移到了中國國內和海外投資人的頭上。
當年,中共建立了長城、東方、信達、華融等四家資產管理公司,收購了來自四大國有商業銀行和國家開發銀行不良資產1.4萬億。中共當時的要求,是這四家管理公司用10年的時間來處理這些資產,把它們通過轉換成股份的方式消化、消弭掉,使中國的銀行看起來資產負債表非常亮麗。4、5年過去後,在大約半數的不良資產已經轉換之後,中共又加快了處理的步伐,開始將這些不良資產打包,賣給西方的金融機構。
以往,中國金融機構處理壞帳的手段包括,將不良貸款展期,通過IPO來籌集資本,海外發行債券融資,核銷不良貸款,將貸款在交易所掛牌轉讓,建立各級「壞帳銀行」,和將不良貸款打包出售給外國投資者。從2001年以來,西方最大的金融機構如摩根斯坦利、瑞銀集團、通用電氣金融資產管理公司、摩根斯坦利房地產併購基金等,都花費大量的資金來購買中國銀行業的不良貸款,幫助中國銀行業渡過難關。其中涉及的,包括數百家中國破產企業的不良貸款。
轉股也好,打包拍賣也好,這類戰略對中國政府最直接的好處,當然是人為地讓帳面看起來比實際更漂亮、更健康。但這種治標不治本的做法,雖然帳面好看,但市場不會真正的買帳,因為他們知道造成壞帳的根源性問題並沒有解除。銀行把不良貸款賣給自己的子公司,掩飾了真實的壞帳率,使銀行風險顯得很低,這會誤導投資大眾。人為的減低銀行的風險,實際上使中國銀行業的風險增大,不良貸款比例看似減少,銀行撥備也相應減少,盈利會虛假增加,但這會使壞帳在未來以更大的規模爆發,帶來更大的災難。
投行子公司將問題資產包裝後,以國家名義欺騙民眾,中共控制的媒體也會添油加醋,這些垃圾式的「理財產品」最後還是會被欺騙性的推銷給一般百姓。這會加劇中共特權階層對民眾的掠奪,進一步剝削中國民眾。
西方金融機構進入中國不良資產市場,連中國國內的學者都表示質疑,懷疑其真正動機是什麼;中共灌了什麼迷魂湯,讓西方公司紛紛解囊?這些公司真的是覺得中國的這些爛帳有利可圖?他們到底是來幫助中國銀行進行「改革」,還是在扶持中共,從所謂的「改革」中大撈一筆,回頭對中共上層投桃報李、買通賄賂、僱用其官二代和公子哥兒?
如果10年前中國的爛帳、壞帳是有利可圖的,那麼今天中共重施故技,為什麼西方公司這次卻不買帳了、中共只好自產自銷呢?
中共資產管理公司當年對不良資產的處理,採用了大批量和超低價的方式,價格極低,但不良資產總量極大,一般投資人、中國國內投資者都買不起。外國金融機構還承諾,在獲得這些資產之後,會對之重新組合,追加投資,將其重新炒熱之後再脫手賣出。
四大資產管理公司把大量不良資產只賣給外商,當然引起中國學者的質疑,他們要政府嚴厲審查。但在中共體制之下,這些質疑如雪花入水,杳無音信。而中國的拍賣市場,也不是公平、規範的市場,賤賣中國的不良資產,肥了西方金融公司,也肥了中共的當權階層和既得利益集團。
十多年後的今天,中共對銀行不良資產「自產自銷」,這意味著什麼呢?在中國經濟停滯、通脹加劇、國內人心浮動、政局進一步動盪的情況下,四大銀行的舊策略顯然對更多的、潛在的不良貸款無能為力,西方老朋友也袖手旁觀,才是今天中國壞帳問題無解的根本原因。中外投資者都已經對中資銀行的資產負債表表現出越來越多的懷疑,這時要他們像十幾年前那樣再跟中共唱雙簧,已經不太容易。
中共肯定是試過,讓華爾街來幫助消化承擔,估計沒能成功,所以現在它只能自己消化。中國百姓應該意識到,中國銀行的壞帳,或者問題貸款的數量,不僅沒有減少,而可能因為它這種剝離的過程變得更加嚴峻。所以對中國經濟來說,這是非常不好的一個信號。
總而言之,中國銀行壞帳自產自銷,是因為紅朝實在無計可施、走投無路。十幾年來,除了國有銀行的不良資產急遽增加,中國經濟的危機也越發加劇,國有銀行還出現了流動性的危機,鬧起了錢荒;不但國有銀行不良資產增加,地方債的破產也開始爆發;房地產泡沫的破滅已蔓延到一線、二線城市;通脹數字也越來越紙裡包不住火;加諸所有經濟問題之上,還有打老虎層層升級所涉及的貪腐規模的膨脹。天下沒有不散的筵席,而中國經濟,如今真是人走茶涼、人去筵散了。◇
本文轉自371期【新紀元週刊】「商管智慧」欄目(2014/04/03)
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