【大紀元2014年03月07日訊】（大紀元記者任義報導）開年至今大陸企業違約事件不斷，從中誠信託到剛剛發生的「11超日債」，剛性兌付的潛規則已破，令投資者終日惶惶。而據不完全統計，大陸400餘家上市公司發行的460起公司債尚未到期，但多家公司隱現違約風險，債務危機或因此爆發。

打破剛性兌付潛規則 官媒釋放不兜底信號

開年至今市場風險點不斷出現，中誠信託事件拉開了違約的大幕，雖然最終保證兌付本金，但在中國經濟不斷下行的大環境之下，各行業和企業猶如在一輛行駛不穩的火車上，隨時有偏離軌道的可能。

中國債市史上首單違約悄然到來。上海超日太陽能科技股份有限公司3月5日發佈公告稱，由於公司流動性危機尚未化解，通過公司自身生產經營未能獲得足夠的付息資金，「11超日債」本期應當兌付的8980萬元利息只能支付400萬元，至此，中國首例打破剛性兌付的事件終於爆發。

中共官媒3月6日、7日報導稱，「11超日債」違約將打破剛性兌付這一扭曲的潛規則，是債市市場化的必經之路。金融業不要再指望政府會兜底了。

博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春認為，市場對超日債的違約早有預期，雖然該公司在2013年3月如期兌付了首期利息，但違約風險一直高懸，自去年7月以來一直處於停盤狀態。當2013年公司經營繼續虧損的消息坐實之後，債券違約已在所難免。博時基金認為，2014年投資者風險意識必須確立，因為金融改革的另一面就是風險的有序暴露。

A股未到期公司債達6706億 多家有違約風險

在經濟增速依然低迷的背景下，未來可能會有更多公司債出現違約。除上海超日出現公司債到期因資金緊張而違約外，還有多家上市公司預告業績巨虧。例如，珠海中富的公司債「12中富01」更是因為2013年業績下調至預虧10.8億元至11.7億元而被臨時停牌。種種跡象表明，公司債並不如投資者所想像的安全。

招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮表示，隨著信用風險在身邊引爆，無論是機構投資者、零售投資者，還是承分銷機構，抑或評級機構，都必須正視信用風險重估的問題。

據IFIND數據統計，截至3月6日，目前A股上市公司發行的未到期的公司債還有460起，合計規模為6706億元。

美銀美林的崔巍認為，雖然「11超日債」違約不大可能立即使中國金融體系陷入流動性吃緊狀況，但很可能會引發一連串連鎖反應。

除珠海中富因業績虧損而導致公司債停牌外，近期仍有上市公司如天威保變、華銳風電等發佈業績預虧公告，相應的這些虧損公司發行的公司債也將隨後出現償債風險。據天威保變預虧公告顯示，公司2013年預虧52億元。此外，華銳風電也預計2013年續虧30億元。並且產能過剩行業的產業債也將因這次信用風險的爆發而重新定價。

金融業風險點越來越多

上週，私募中歐溫頓的北京分公司老闆失蹤，攜款4億，引發業界一片嘩然。這家經營所謂P2P理財、集合理財業務的公司，通過擺攤、沿街吆喝的方式吸引無數投資者資金後，位於朝陽區國貿海航實業大廈16層的中歐溫頓已經人去樓空。

信託、債券、私募接連發生問題，市場在猜測下一個會是誰。上海證券基金評價研究中心劉亦千認為，投資者要警惕基金子公司，不少子公司甚麼業務都做，很可能會投資非流動性產品，所以出現違約的可能性不小。而公募實際上是比較安全的，他們都是投資流動性較強的產品，而且是集合式投資，相對而言風險是可控的。

根據中共證監會統計，截至2014年2月，基金子公司數量已經達到63家，覆蓋了90家基金公司的七成。而基金子公司涉獵廣泛，包括股權質押、定向增發、基建項目、銀行資產池、私募股權投資，金融領域和實體項目。

實際上，除了投資者自身要提高風險意識之外，當風險爆發後，投資者如何索賠也是一大問題。這麼多年公募基金老鼠倉的索賠都是無一例成功，並且私募的監管還沒有到位，私募投資者的索賠更令人擔憂。

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（責任編輯：劉曉真）