【大紀元2014年03月31日訊】（大紀元記者張東光編譯報導）由於企業倒閉頻傳，地方債務炸彈隨時有爆開的風險，投資圈已有人盛傳中國版「貝爾史登（Bear Stearns）時刻」即將來臨。貝爾史登為美國第五大投資銀行，是2008年美國次級貸款風暴中第一家宣告破產的投行。

《彭博商週》報導，北京主管機關近期首度公布中國30個省份（含北京、上海、天津和重慶等直轄市）一月底負債佔稅收的比例，山東省最低為69%，重慶最高為156%。北京和上海則高達135%與123%。

穆迪分析師羅安妮（Debra Roane）最近在報告中寫道，中國「地方債各地的差異很大」，並指出負債比很高的加拿大安大略省「可取得更廣泛的稅源，省政府可獨立調整」，但中國的省和直轄市卻沒有這個選項。

此外，該報告還點出了中國地方債的到期日問題。最危險的地方是江蘇和浙江，今年到期債務佔總債務的1/3和30%以上。北京和上海也有很高的短債比例。

地方債的另一個特色是向銀行舉債漸少，向影子銀行等非規範的籌資管道舉債漸增。依賴信託產品最高的省市分別為山西（佔27%）、重慶（15%），其他如浙江、江蘇和河北都超過10%。該報告指出，使用這些信託產品籌資「會讓地方政府監督這類債務的能力降低，也會讓市場參與者判斷地方債務規模的能力大打折扣。」

令人最擔心的是地方依靠土地出售挹注稅收的比重。土地出售佔稅收比例以浙江、江蘇和重慶最高，其次是福建和山東。穆迪在報告中警告：「儘管此一稅收來源令人垂涎，但它波動性極高，因此不是一個償付債務的可靠來源。」

（責任編輯：畢儒宗）