【大紀元2014年03月30日訊】（大紀元記者李玲浦、胡思仁香港報道）繼上海超日債、浙江興業、山西海鑫鋼鐵等先後爆出債約違約風波，宣布破產或頻臨破產後，江蘇射陽農村商業銀行24日再傳出倒閉，該銀行位於鹽城環保產業園的一間分行即遭近千人擠提。分析師指，債務違約風險將成為今年中國經濟面臨的最大問題。

3月24日中午前後，一則「射陽農商銀行將要倒閉」的說法在當地流傳開來，引發近千人到江蘇射陽農村商業銀行擠兌現金。

當地慶豐村的一位儲戶說：「我在銀行存了5萬元（人民幣，下同），是自己僅有的積蓄，中午聽別人說這家銀行就要倒閉了，就趕緊過來取錢，從下午3點鐘就一直排在銀行門口了，到現在還沒能進入大廳。」

報道稱，江蘇射陽農村商業銀行慶豐分理處所在的鹽城環保產業園慶豐村，該村周邊的鹽東鎮近年來發展了數十家擔保公司。時有發生擔保公司老闆失蹤的現象，當地居民對銀行問題頗為敏感。

種種跡象顯示，隨著經濟增速放緩，以及銀行收緊信貸，內地的債務和信貸違約風險不斷擴大。

聯訊證券首席經濟學家文國慶日前直言，債務違約是2014年中國經濟的最大問題。

超日債引爆債務違約風波

3月4日晚間，上海超日太陽能科技股份有限公司（股票簡稱「*ST超日」）發佈公告稱，「11超日債」本期原定付息日期（3月7日）應當兌付的8,980萬元人民幣利息，只能按期支付400萬元人民幣。超日債風波成為中國大陸公司債券市場歷史上首個付息債務違約案例，打破此前中國式「剛性兌付」神話，引發大陸債市動盪。

「下一個超日是誰？」這個巨大疑問所能帶給市場的恐懼，甚至大於違約本身。

隨之而來的浙江省寧波房地產公司興潤置業負債35億多元人民幣而破產，以及負債逾30億元的山西海鑫鋼鐵，因為債務違約而瀕臨破產。兩家公司共同點都拖欠了多家銀行巨款。

而超日事件後，「11天威債」因天威保變的連續報虧而暫停上市，更加劇了市場對信用債的擔憂。

據《中國證券報》不完全統計，在超日債發佈違約公告的20天時間內，已有30多間企業發佈了延遲發債或者取消發債的公告。

銀行成最大受害者

值得注意的是，公司債的最大持有者是銀行，而債務違約將導致銀行遭受損失。

以往大陸企業債務違約，最終都由央行出面兜底救回。但央行明確表示將不予搭救，引發投資者對國內房地產業前景的憂慮。評級機構標普及惠譽均指，將繼續有小型內房企業出現債務違約，惠譽擔憂，內地銀行發放開發貸款時將進一步向大型發展商傾斜，加速市場兩極化。

銀河證券的報告分析指，過去10幾年來，樓價持續上漲，大量資金流入房地產領域，包括銀行信貸、地產相關的債券，信託資金、非標產品、民間借貸等，一旦房價出現拐點，大量依賴外部融資的房地產企業，除了後續融資困難，資金鏈斷裂，加上擔保物價值縮水，違約風險加劇。

瑞信調低中國經濟預測至6%

針對近期中國經濟負面因素不斷，瑞信亞洲區首席經濟師陶冬昨日在瑞信亞洲投資論壇記者會上表示，該行於年初已將內地首季經濟增長預測下調至6%，主因消費、出口、投資以至社會融資表現均疲弱。若中央政府不推出刺激經濟措施，相信經濟難以反彈。

陶冬預期，人行將於第二季下調存款準備金率50個點子，下半年經濟增長才有望保持7%至7.5%水平，唯不會有更大的上升動力。

他又提到，有債市的地方難以避免出現違約個案，認為信貸違約風險的確存在，但難以預測信貸危機的出現時間及規模。但關鍵是要控制系統性風險。

內銀風險勢波及港銀

陶冬還指出套利交易現今十分流行，通過偽造出口換取銀行擔保貸款並於內地購買理財產品，而這些擔保借貸佔本港銀行不小規模，形成內地出口至香港，為香港入口內地的2倍。一但出現黑天鵝事件會對本港有很大的衝擊。

他說，大陸政府已經在收緊這方面的措施，即是會較少人購買理財產品，但對於內地銀行40萬億元的理財產品規模，減少這些企業購買理財產品只是影響有限，短期內地利率或者會有影響，但不會成為主導因素。

相反，香港是一個小地方，這些擔保的業務已佔本港經濟增長1.4倍，相對本港銀行體系規模不少，如果內地銀行信用出現風險，將對本港銀行造成衝擊，這亦是本港監管機構所擔憂。

金管局加強監控防風險

據報道，大陸資金趨緊刺激來港貸款需求，截至去年底，大陸相關貸款已佔本港銀行總資產近20%。為加強風險監控，金管局已要求銀行更頻密呈報大陸相關業務，由每半年加密至每3個月。

根據金管局編製的貨幣與金融穩定情況半年度報告，本港銀行對大陸相關業務的信貸風險承擔繼續增加。截至去年底，本地所有認可機構對非銀行類客戶的內地相關貸款，達3.6萬億港元，佔行業總資產的19.7%，較9月底的18.6%再提升。

金管局認為，儘管大部份大陸相關貸款，均有擔保或抵押品作為保證，但由於大陸信貸與國內生產總值比率高企，至去年底達140%。加上近期中資企業整體違約情況有所惡化，加上不良貸款額增加，認為有關貸款為須注意的主要風險因素。

（編輯：宜春）