【大紀元2014年03月18日訊】（大紀元記者秦雨霏編譯報導）中共央行決定放鬆對人民幣的控制，是金融自由化的一個受歡迎跡象，但它在加深外國高管和投資者對於投資中國比率的擔憂。外媒分析說，北京打壓投機交易的努力加上外界對經濟健康的擔憂，人民幣的疲軟預計將在未來幾週持續。外媒也評論說，隨著中共新領導人試圖解開不可持續的增長模式，裂痕在出現。

人民幣兌美元下跌到11個月以來最低

《華爾街日報》3月17日報導說，在央行把人民幣每日浮動區間翻番之後，隨著中國貨幣拋售加速，人民幣兌美元週一下跌到將近11個月以來的最低水平。

在場外交易市場，1美元達到6.1818元人民幣，這是自從4月22日以來的最高水平。週一美元收報為6.1781元人民幣，比週五的6.1502顯著升高。

路透社報導說，在一個許多投資者多年來視為單向升值賭注的貨幣上，週一交易區間翻番指向比過去遠遠更大的下行性風險。這一次交易區間擴大結合了一些令投資者謹慎的其他因素。央行設計了人民幣價值下滑，增添了已經因中國首次國內債券違約和經濟增長放緩跡象而焦慮的市場的風聲鶴唳。二月份出口劇跌18%，製造業低迷都凸顯經濟放緩。

「在這次宣佈之前我們交談過的外國投資者都已經變得謹慎。」平安羅素管理公司首席投資官Brian Ingram說。「我認為這項宣佈增添了短期或近期熊市。」

央行說，從週一開始，它將允許匯率比官方指導匯率上升或下滑2%。先前的偏移範圍是1%。

作為北京遵守承諾允許市場在經濟當中扮演更大角色的一個跡象，這個行動受到經濟學家的歡迎。

理論上，它意味著央行將少一點干預市場，但是外匯交易商懷疑監管機構，通過國營銀行，今年故意推動人民幣下滑，以甩出那些下注單向升值的投機者。

但是仍然，更寬交易區間帶來的更大波動風險將讓已經緊張的投資者更加謹慎。

那些同中國企業簽署數十億美元貿易合同的公司以及外國投資者在考慮是否要對衝他們的中國賭注，也許會減少他們的投資比率。

上海一家國際投資基金一位資深基金經理說，「一般來說，大機構，養老基金，他們視這個宣佈是一個壞消息。」

人民幣在2013年兌美元上漲2.9%，風頭蓋過其他新興經濟體貨幣，鼓勵更多單向押注，並導致央行的大幅打壓。

不確定

路透社報導說，那些不同的風險因素已經讓分析家對於人民幣今年的走向越來越意見分歧。在過去幾年，隨著經濟蓬勃發展，貿易順差湧入該國的國庫，選擇讓貨幣升值多大程度是一個疑問。

現在預測機構更不確定，並好奇是否政府在週六的宣佈背後存在其他動機。

「我們對於人民幣兌美元的拋售都很驚訝，」紐約梅隴銀行全球市場策略師Michael Woolfolk說。

「匯率曾經下降到6，而現在已經高於6.10。我們抓破腦袋，好奇這個趨勢逆轉是否是政府策劃的。每個人都擔心中國經濟的放緩。」

丹麥銀行首席新興市場分析師Lars Christensen也質疑這個行動的時間點並好奇，是否經濟增長放緩是當局的真正擔憂。

「大的疑問是，為甚麼他們做這件事，多大程度上他們是被迫這樣做，是否外流超過我們的想像？所以這是一個防禦性行動還是一個先發制人的開啟貨幣寬鬆之門的行動？」

人民幣疲軟將持續

週五人民幣兌美元收盤為6.15。今年以來已經下跌1.6%。這是自從2012年希臘債務危機以來最急劇的下滑。

一年期不交收遠期外匯合約被視為人民幣未來價值市場預期的最佳指標，在交易區間擴大之前，它已經達到6.2120。

《紐約時報》報導說，北京打壓投機交易的努力加上外界對經濟健康的擔憂，人民幣的疲軟預期將在未來幾週持續。

本月早先，一家中國公司成為首個企業債券違約案例，外界對經濟增長的擔憂被二月份出口劇跌18%和低迷的製造業進一步加強。

「由於中國最近相當疲軟的出口表現，我們看不到多少人民幣在來年上升的勢頭。」瑞銀經濟學家汪濤說。國際清算銀行數據也凸顯了這一點。顯示人民幣對一系列貿易夥伴的貨幣匯率都創下歷史新低。

但是中共將小心阻遏人民幣進一步疲軟的預期，以防止一旦經濟面臨困難，資本外流。

一系列疲軟的經濟民調讓一些經濟學家預測，北京將難以達到今年7.5%的增長目標。

中共掩蓋經濟裂痕

《悉尼晨鋒報》3月17日報導說，中共央行在宣佈兩年內放開利率計劃之後，緊接著週六又宣佈擴大人民幣交易區間。

習近平和李克強是被迫行動，他們承接了危險的不平衡的經濟龐然大物，這是過去十年來無所作為的結果。

在全球金融危機期間，中共政府拋灑數萬億元資金到經濟當中，點燃了國家批准的房地產，政府大樓和無盡的道路和高速鐵路的建設。

但是隨著政府現在試圖解開這個不可持續的增長模式，裂痕在出現。沒有比鋼鐵行業更加明顯的了。虧損的鋼鐵廠過去依靠補貼維持生產，現在掙扎著償還他們的如山的債務。

小公司將自生自滅。山西私營海鑫鋼鐵公司成為首個債務違約的鋼鐵廠。

分析家擔憂這樣的違約可能觸發投資者恐慌並促使在中國依賴債務的經濟當中，發生雷曼兄弟式的多米諾骨牌效應。這些擔憂部份歸咎於鐵礦石價格本月「閃電式暴跌」。

但是李克強偏轉了這些擔憂。他說他有信心這些「不可避免的」違約可以有效的得到局限並且避免演化成「地區性或系統性」問題。他也堅持說，中共不會訴諸金融刺激來達到增長目標。

但是多年來，中國經濟習慣了巨額的現金流通，餵養全國各地令人瞠目結舌的大型項目建設，催生了一個個鬼城。

沒有了刺激，加上進一步收緊信貸，外界擔憂銀行將不願意提供資金給房地產開發，建設將放緩。就像鋼鐵工廠一樣，小型房地產開發商將遭遇金融緊張，房地產抵押的理財產品將遭受衝擊。鋼鐵需求將受影響，進一步繃緊這個四面楚歌的行業。鐵礦石價格將進一步下跌。

這裡橫亙著李克強最棘手的難題。有的整個城市的就業都依賴房地產建設和鋼鐵工廠的健康。

（責編：林詩遠）