【大紀元2014年03月16日訊】(大紀元記者程木蘭綜合報導)儘管美國這週股市稍有降溫，但是自去年延伸至今年初屢見股指攀新高，股價仍屬高位。不少專家一再發出警訊，在企業盈利有限的情況下，股價恐有泡沫化的擔憂。

根據財經網站《市場觀察》(MarketWatch)分析指出五大理由，說明短期內美國股市較可能下跌，而非上漲。

第一項理由：過去五年，大多股票已大幅上漲。道瓊指數自五年前本周的低點，至今已大漲了2.5倍。

單單去年，道瓊指數便上漲逾30%，幅度較經濟自上次衰退結束以來的復甦幅度更大，並且大幅超越企業獲利的升幅。

在這種情況下，許多投資人和交易員決定獲利了結，當不意外。這是第二個理由。

第三項理由是投資人神經緊繃。美國股市近來極為震盪，經常一天大漲，第二天卻大跌。

股市是一個專業交易員的市場，而非一般散戶投資人的寶地。波動上升通常係在股價下跌之前，因為市場人士會急於爭相出場。

第四項理由是經濟>自去年底以來，美國經濟已告大幅減緩。雖然大部份原因歸咎於美國極端天氣。但究竟是否只就此原因，仍無定論。

第五項理由：國際政治。這次看來可能是美國與俄羅斯的冷戰重現。

歐洲與其他地方的許多經濟體，進出口均依賴美國與俄羅斯。新的冷戰可能讓這些貿易大幅縮水。

《福布斯》一篇文章也提到，美國股市漲過頭了。股價上漲速度超過企業盈利，即意味著已經將未來的漲幅提前實現，因此不會再往上漲。

此外，管理資產規模達270億美元的對沖基金Baupost Group執掌人卡拉曼（Seth Klarman）最近在致投資人信中也提出警告，股市如此欣欣向荣，关键的驱动力就是那些最时髦的科技股——比如特斯拉(Tesla)和飛網(Netflix)，股價飆漲，卻都還未盈利。

這些科技股股價高漲看上去更像投機，而非投資。特斯拉過去四季度的動態市盈率為279，Netflix約為177、亞馬遜市盈率甚至為661。

而諾貝爾經濟學家席勒(Robert Shiller)的週期性調整市盈率估值為大於25。

另有專家認為，近來美國股市漲過頭的原因之ㄧ是因投資人悲觀情緒，對未來不確定感的焦慮所致。

不過，巴菲特週五(14日)接受CNBC採訪時表示，美國的確復甦了。他相信「這個國家能夠度過任何難關。」巴菲特一直是慎選股票的投資高手。

(責任編輯：王樺)