【大紀元2014年02月15日訊】中國與影子銀行系統相關的信託違約警報再傳。馬年前，有工商銀行代銷中誠信託發行「誠至金開1號」的兌付危機暫拆，馬年開始不到半個月，又一顆涉及資金近10億元的金融核彈即將引爆。市場震驚不已，甚至投資人放話將與代銷暨託管資金賬戶的銀行血戰到底。

2月7日，建設銀行託管代銷吉林信託發行的「松花江77號」第4期本息兌付出現跳票，整個專案共6期近10億元，至今已連續4年期無法兌付，其餘5、6期也即將分別在2/19、3/11到期。

在之前中誠信託30億的兌付危機中，最終以神秘接盤者出手兜底，投資人損利息保本金而暫息金融風波，這次吉林信託還能複製？

此兩起接連違約的信託產品皆屬礦產類專案，實際這次融資方山西聯盛能源的情況更慘，據法院公佈資料負債近300億，更糟的是，除吉林信託涉資10億，另北京信託在今年9月15日到期的「聯盛能源產業投資集合信託」專案總規模更是高達48.72億元，目前兌付情況同樣不詳。

這令市場質疑，聯盛能源這樣毫無償債能力、基本上破產的公司，卻是建行總行與山西分行的三A級客戶，且「松花江77號」並無提供任何實物抵押，擔保方甚至是由融資方聯盛能源自己分飾二角。

接著問題，此類產品投資門檻高，對象都是銀行的高端客戶，也就是投資人在銀行職員甚至高管強力推薦保證下購買，對於密密麻麻的定型化契約不看就簽，甚至匯了款才能拿到合約，就是相信銷售銀行對這些產品提供的隱性擔保，銀行如何能不據實已告？

何況2012年5月份以來，中國煤礦行業產能過剩，煤炭市場進入整體低迷，融資方資金斷鏈實有所聞，如聯盛能源負債已超百億，媒體仍虛假、過度宣傳報導集團控股人邢利斌7000萬嫁女的風光，國銀建行對外及對投資人均仍然表示聯盛生產經營正常，現金流正常，信託計劃按期兌付沒有問題。

事實上在2014年，礦產類信託產品將進入集中兌付的時間，兌付風波會更多，據不完全統計，今年到期兌付的礦產類信託產品規模至少113.33億元以上。

更大問題是，中國五花八門的信託產品，大部份是透過影子銀行打上漂亮蝴蝶結的盒子卻內裝垃圾級的產品。

過去幾年，中國所謂的影子銀行（非銀行融資）規模快速膨脹，在較早的報告中，截至2012年底，總值達到36萬億元，2013年繼續快速增長，截至2013年9月，影子規模進一步擴大至46.7萬億元，其中信託專案、理財產品、委託貸款等衍生性金融商品的業務規模擴張最為顯著，總資產已達10萬億元。

總資產達10萬億元的中國信託業，所謂剛性兌付並非沒有被打破，2012年華夏銀行起跳50萬一份的信託產品，投資人已經血本無歸。銀行仗勢依法無責，投資者多是高端客戶人少好擺平，但這次吉林信託投資人揚言浴血抗爭。

銀行、信託業、融資方是信託產品的鐵三角，在地方政府發債無門藉道籌資的畸形發展下，其實往往是三者一家，這也是問題的最關鍵，例如吉林信託是吉林省財政廳持股97.496%的國企，與國銀建行的利益劃分是二八拆賬，倒霉的永遠是被蒙鼓裡的投資人，也就是中國人民。

市場持續高度關注，在影子銀行資金問題越來越惡化，經濟增長放緩的背景下，總資產達10萬億元的中國信託業，2014年違約事件將不可避免。

但其實最令人憂心的是，社會路有不平無人敢伸手扶一把，即使跌者大喊是自己摔的仍無人理的誠信破產。所以中國若要說整個金融市場信託違約頻爆的真正原因，毋寧說一個沒有誠信的社會，何來託，既無所託，又何來承諾的兌付。