中國經濟面臨高槓桿和影子銀行雙重風險

更新 2014-11-04 3:02 PM 人氣 11

【大紀元2014年11月04日訊】（大紀元記者古春秋綜合報導）陸媒11月4日報導，在10月29日到30日舉辦的「2014金融街論壇暨第十屆金融博覽會」上，高盛高華研究總監表示，高槓桿率和影子銀行發展過快是目前中國經濟面臨的雙重風險。

中國面臨高槓桿率和影子銀行兩大風險

陸媒《第一財經日報》11月4日報導，中國大陸知名經濟學家吳敬璉在10月29日到30日舉辦的「2014金融街論壇暨第十屆金融博覽會」上表示，中國經濟目前進入下行通道，面臨著許多嚴峻的挑戰。比如說資源短缺、環境惡化、GDP增長乏力、產能過剩、市場疲軟，部分企業因為銷售不暢而資金緊張，甚至發生了一些企業的償債危機，出現了老闆跑路的現象。

吳敬璉認為，經濟領域集中出現這些問題，主要原因在於國民資產負債表，或者稱作國家資產負債表中的槓桿率太高，風險正在加速積累，隱含著出現系統性危機的可能性。

在同一個論壇上，高盛高華研究總監馬寧表示，中國宏觀經濟目前面臨著槓桿率（債務與GDP比例）大幅度上升和影子銀行發展較快這兩大風險。

馬寧表示，中國大陸的槓桿率非常不平衡。從主要的槓桿率來看，老百姓的槓桿率非常低，而政府平台的槓桿率大概是27%到40%。從企業和政府平臺合計來看，現在是156%，比2008年的125%左右上升了30個百分點左右，而且還在繼續上升。

中國影子銀行規模世界第三

陸媒財新網11月2日報導，近日，金融穩定理事會（Financial Stability Board，下稱FSB）發佈《2014全球影子銀行監測報告》。報告顯示，中國的影子銀行規模居全球第三，增速全球第二。其中美國是14.04萬億美元，規模最大；英國第二，是4.7萬億美元；中國2.7萬億美元居第三。

陸媒報導稱，從定義到規模，關於影子銀行的爭議一直存在，而FSB的這份報告具備相當高的權威性。

報告認為，對經濟發展而言，影子銀行可以對實業融資產生推動作用。然而，一旦影子銀行開始扮演銀行的角色（如提供流動性和槓桿）並與常規銀行業的聯繫日益緊密時，就會成為系統性風險的源頭之一。

影子銀行造成中國經濟失衡

針對影子銀行風險，馬寧表示，影子銀行的信貸幾乎百分之百給了企業（大型企業、房地產市場、政府平台、中小企業），影子銀行在過去幾年增長在30%左右，實際上增加了企業的槓桿，增加了投資，而不是增加了消費。

馬寧認為，影子銀行的快速擴張造成了中國槓桿率的不平衡，造成中國經濟發展失衡，造成投資和消費之間的失衡。

馬寧表示，中國現在最大的問題是投資一直大於消費。但是，中國並不缺乏投資，而且中國大陸的每個行業基本上都存在產能過剩問題。

馬寧表示，中國經濟現在最需要的是刺激需求，刺激消費。