【大紀元2014年10月24日訊】（大紀元記者古春秋報導）陸媒10月23日發表經濟學家文章，文章表示諾貝爾2008年經濟學獎獲得者保羅•克魯德曼曾在2000年列舉出美國有4個理由可以避免日本金融危機的覆轍，然而這4個優勢被美國在七八年間消耗殆盡，最終爆發次貸危機。如果不吸取教訓，中國未來將不可避免會重蹈美國次貸危機的覆轍。

美國次貸危機或可以避免

廣東生產力發展研究會特聘研究員、經濟學家韓和元10月23日在BWCHINESE中文網發表文章表示，最近中國經濟會不會崩潰的話題被重新提起，因為中國的問題比世界任何一個地方的問題都要麻煩，而且要大出不知多少倍。

美國2008年爆發的次貸危機，被稱為「金融海嘯」。而這種危機在經濟學家看來，並非不可避免。

2008年諾貝爾經濟學得主保羅•克魯格曼於2002年8月16日在《紐約時報》專欄裡提到，美國有4個理由可避免重蹈日本金融危機的覆轍：

1、美聯儲有足夠的空間來降低利率，足以應付任何不測。
2、美國長期預算頭寸依舊富裕，即使降息不足以解決問題，還有足夠的空間可以通過財政刺激來應付這種不太可能發生的情況，即長達10年的經濟停滯。
3、美國有優秀的公司管理機制，不必擔心對企業部門喪失信心的亞洲模式問題。
4、美國也許存在股市泡沫，但沒有房地產泡沫。

中國只有兩個理由可以抵禦經濟衰退

文章表示，這四點對目前的中國或許有借鑒作用。但是，其中的第三和第四兩點並不構成中國抵禦衰退的理由，因為中國的公司管理機制即使沒有那麼糟糕，卻也乏善可陳。

至於第四點，2009年9月《中國證券報》報導稱，當時中國國內住房總價值超90萬億。到了2011年，時任國泰君安首席經濟學家的李迅雷在《21世紀經濟報道》上發表文章表示，中國住宅類房產的總市值大約為100萬億。

中共統計局發佈的統計數據顯示，2011年中國經濟增速（GDP）比上年增長9.2％，全年國內生產總值471,564億元。

按照野口悠紀雄教授的定義，「泡沫」就是資產價格中與實體經濟無關的部分。根據這個定義，可以得出這樣算式：中國住宅類房產總市值100萬億-國內生產總值47.2萬億元=中國房地產泡沫52.8萬億。

這正是克魯格曼判斷中國經濟或會崩潰的一大依據。正如美國和日本的經驗所表明的，這一點足可令一個國家致命。

如果不吸取教訓 中國或重蹈次貸危機覆轍

文章表示，從克魯格曼所給出的第一和第二項理由來分析，目前，中共央行還有一定的操作空間，如降低利率和存款準備金率。

而中國的長期預算頭寸還算富裕，也還有一定空間。

2008年金融危機之前，中國家庭和政府的債務水平低到分別只佔到國內生產總值的13%和33%。此外，銀行資本充足，貸/存款比率只有65%，是除日本之外的亞洲地區最低的國家之一。

但為應對金融危機，中共政府大搞鐵路、公路等基礎設施投資，債務負擔急劇上升，政府廣義負債率從2008年的41.6%上升到2010年的51.5%，上升幅度高達10個百分點。而早在2000年，美國狹義政府債務總額已高達6.9萬億美元，負債率也接近60%。

文章寫到，2002年克魯格曼所列舉的4大有利要素，最後被美國政府用短短七八年的時間耗光。

文章表示，如果不能吸取這個教訓，中國的未來將非常危險，將無可避免會重蹈美國次貸危機的覆轍。

責任編輯：劉毅