【大紀元2014年01月09日訊】(大紀元記者嚴海編譯報導)美國通脹預期已躍升至2013年5月以來最高點。各國央行及投資者為防美國經濟復甦所引發的價格壓力而紛紛尋求防範措施。

美國通脹預期由10年期名義國債（nominal Treasury notes）和國債通脹保值債券（TIPS, treasury inflation protected securities）收益率之間的差額來計算。通脹預期已從一個月前的2.10%左右上升至目前的2.28%。

TIPS可以幫助其債券持有人免受價格上漲的威脅，因消費者物價指數上升時，這些證券的價值也會增加。相比之下，固定利率債券的持有人則會蒙受通脹侵蝕其債權價值所造成的損失。

2013年對TIPS持有者來說是艱難的一年。該資產類別遇到大量投資資金流出，以及難得一見的負年度回報率。2013年，美國通貨膨脹率下降，從而打亂了TIPS買家的步伐。美聯儲在其量化寬鬆(QE)政策下，將大筆資金輸入金融體系，這些買家們曾預計通貨膨脹將會加快。

新一年開始之際，交易所買賣基金（ETF）資金適度流出被外國央行和其他長期投資者尋求通脹保護的需求所抵消。由於TIPS資產類別在2013年表現不佳，現在被看作是買入此類資產的機會。

投資者們受到一種觀點的影響：美聯儲將把隔夜貸款利率維持在接近零的水平，直到消費者物價指數上漲許多。

太平洋投資管理公司（Pimco）投資組合經理Mihir Worah 表示，資金流入正主導該資產類別，而最大資金來源則是各國央行。2014年核心通脹率將變得更高。“在最近幾個月中，我一直代表客戶作為買家。TIPS是便宜且具有吸引力。”

最近幾周，美國TIPS部門的零售類資金流出步伐已經放緩。債券交易員們表示，外國央行對TIPS的需求增加。

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）投資組合經理埃文斯（James Evans）表示：擁有長遠計畫的外國投資者們想要對抗通脹並保值。他們似乎比美國國內投資者們更擔心美國通脹。

這種擔心幫助推高了未來通脹預期，而且支持2014年1月晚些時價值150億美元的新10年期TIPS拍賣前景。

2013年，美國通脹掛鈎債券（inflation-linked bonds）持有人蒙受損失。這是此類金融產品於1997年推出之後，收益率第二次為負數。作為向債券投資組合提供保險的金融產品，通脹掛鈎債券一直被華爾街所積極銷售。

巴克萊銀行（Barclays）預計，美國核心通脹率將從目前年率1.7%上升至2014年年中的2%，而10年的盈虧平衡通脹率（break-even inflation rate）將接近2.5%。

(責任編輯：王樺)