【大紀元2013年08月14日訊】（大紀元記者海寧編譯報導）冰島「經濟復甦」真相的曝光不可避免，可能再度給歐洲帶來嚴重後果。2008年以來，這個歐洲小島國的貨幣很大程度上由於政府控制資本流動而避免了狂貶。同時，該國採用拖延戰術，允許該國銀行不和債權人結算，一批「僵屍」銀行因此沒有倒閉。

《財富》雜誌報導，冰島政府和該國銀行用於保護冰島人的措施最終維持不下去了。不倖的是，這次冰島想自救也無能爲力，不得不面對最終的後果。但是更令人擔心的是，冰島的新一輪貨幣危機會在未來幾個月給歐洲大陸帶來何種衝擊。別忘了，冰島2008年的砰然倒下暴露了歐洲銀行系統的弱點，引發了歐洲債務危機。冰島的再次崩潰可以很輕易的點燃投資者們的恐懼，在歐洲大陸造成又一次恐慌。

在繁榮年代裡，冰島的運作更像一個對沖基金，而不是主權國家。該國三家主要銀行從全球各地聚斂資產。在最盛期，其資產總額是該國每年經濟總量的10倍。通過向以英國和荷蘭爲主的投資者許諾數倍于其所在國的豐厚回報，這些銀行吸納了巨額資金。

開始時，它們借貸便宜貨幣並貸出利率較高貨幣，情況還能夠維持。冰島人從這些銀行借貸了上百億冰島克朗，地產泡沫瘋狂膨脹。最終，銀行牟利的交易風光不再，很多地產貸款違約。冰島經濟崩盤，掉進了一個貨幣毀滅性貶值和通貨膨脹的漩渦中，有可能摧毀冰島克朗對外國貨幣的匯率，並一夜之間抹掉冰島國民的儲蓄。

冰島政府迅速反應，在國際貨幣基金組織（IMF）的幫助下建立了資本管制機制，以限制資金流入和流出。這保住了其貨幣的價值。同時，IMF貸給冰島50億美元以穩定該國。這筆錢不算大，但卻相當於冰島GDP的三分之一強。

之後冰島經濟似乎在復甦，其增長甚至高於其它歐洲國家。冰島失業率從2009年的峰值8%降到了目前的4%。消費者信心不斷增長。該國兩大產業之一的旅遊業也在擴張。一切跡象都表明冰島在復甦，大部分經濟學者和IMF都這麽看。

但是，冰島在解決其經濟問題上幾乎沒有任何進步。冰島政府和該國銀行只不過採取措施延緩疼痛，而不是除掉病根。2008年實行的資本管制至今依然在執行，這迫使冰島人以及其龐大的退休金基金只能在冰島國内投資。

同時，冰島消費者發現想購買外國商品仍然不容易，不得不購買他們不想要的國内產品。這人爲的振興了冰島國内經濟。另外，高利率導致借貸成本高昂。想一想，冰島的「僵屍」銀行爲什麽不在放貸？他們正為其賬本上幾百億冰島克朗的壞賬忙得不可開交。

總體來説，冰島的實際經濟產出比危機前的最高值低10%。2011年冰島GDP增長2.9%，去年下降到1.6%，今年將會進一步下降。簡短的說，限制冰島人只能買冰島貨以及只能在冰島投資，消費者最終會停止消費。冰島的國内總消費額和投資總額比危機之前的峰值低20%，而且還在繼續下降。冰島人選擇償債是件好事，但卻犧牲了經濟增長，同時冰島家庭和公司的債務仍然居高不下，其總額分別是冰島GDP的1.09倍和1.7倍。

出於對經濟增長放緩的沮喪，冰島人在今年5月的選舉中將上一個繁榮期的政府重新推上台。新政府在競選時許願將取消資本管制，並強迫一行削減冰島人住房貸款的本金。這當然會引發信用評級地震。6月，標準普爾將冰島的信用展望將為負面。IMF對此也表示保留。

冰島沒有任何好的選擇。如果維持資本管制，其經濟將繼續萎縮；如果取消資本管制，現金將逃離冰島，其資產價格將暴跌。新政府稱外國直接投資可以彌補資本外逃。但是他們或者是極度樂觀，或者是完全昏了頭。取消資本管制，冰島地產和其它資產價格將猛跌，造成另一波銀行恐慌。在這種混亂的情況下，難道冰島政府相信外國投資者會紛至沓來？

冰島很小。如果有人認爲冰島對歐洲無足輕重容易理解。但是冰島面臨許多大經濟體也同樣面臨的問題。在歐洲主權債務危機後，另外幾個歐洲國家也實施了資本管制。這些國家如何以及何時取消資本管制，將對歐元的價值和歐洲大陸的經濟一體化產生重大的影響。

進一步說，冰島的銀行和西班牙的銀行相似，都經歷了房地產泡沫的崩潰。如果資本管制取消，冰島銀行如何解決其壞賬問題，將會對投資人如何看待西班牙及其銀行的壞賬問題產生重要影響。一般相信冰島銀行將強迫其投資人和大儲戶承擔75%到100%的損失，其中很多是買賣主權債務以及相關保險的對沖基金。這些基金如何報復冰島，就會如何報復意大利或者法國。這兩國的主權債務一直同它們的經濟總量不相上下。

不要無視冰島。它是金融危機中第一批崩潰的國家之一，也是危機後第一批實現GDP增長的國家之一。冰島面積小，經濟簡單。這意味著它無法用一堆令人費解的貨幣政策來掩蓋其問題。因此，投資者應該留心觀察冰島新政府的所作所爲。如果冰島開始不穩，歐洲可能會步其後塵。

（責任編輯：張東光）