【大紀元2013年07月26日訊】中國人民銀行宣佈7月20日起放開貸款利率下限。這一金融改革的象徵性意義遠比實質意義大得多。就目前中國的經濟而言，此舉並不會產生實質效應。因為在中國融資渠道嚴重依賴銀行貸款，以致信貸資源持續稀缺的狀況下，貸款利率下限管制所起到的作用微乎其微。

誰將受益

六月份出現的錢荒致使短期利率大幅飆升，說明中國的資金供不應求，融資利率水平過低。在中國資金仍然稀缺的情況下，即使不降低貸款利率，銀行也照樣有生意。最近影子銀行業務呈爆炸性增長，就說明中國的信貸資金仍然稀缺，表明銀行仍有機會以更高的利率向借款人放貸。因而，就目前中國的經濟狀況而言，放開利率下限不會使融資市場的供需狀況有大的改變。

這次改革沒有提到放開貸款利率上限，想必是金融機構的貸款利率超過基準利率的4倍，仍然被視為違法。下限呢原來是70%的銀行貸款基礎利率，現在把它放開了。但是在目前資金需求比較大的情況下，誰會把它往下降到那麼低呢？

由中國央行5月發表的《2013年第一季度中國貨幣政策執行報告》得知，截至今年3月份，全國一般貸款中執行利率下浮的貸款僅佔貸款總額的11.44%，且比年初下降2.72個百分點；而執行上浮利率的貸款則佔比64.77%，並且比今年年初上升了5.03個百分點。

對銀行來說，貸款利率下浮只會減少利潤，所以銀行不可能主動下浮貸款利率。央行此次取消對貸款利率管制，放開利率下限之後，最多隻有11%的那一小部份借款人可能從央行這一改革措施中受益，有利於某些談判籌碼強的借貸方降低借款利率，而對其他的借貸方利率無影響。這裏所謂的談判籌碼強的借方，幾乎都是大型國有企業和地方政府。

一家國有企業的財務人員表示，該企業從銀行拿到貸款的利率受合作銀行資金頭寸影響，資金緊張時最高為基準利率上浮20%，資金寬裕時最低下浮5%。

放開貸款利率下限的管制不會降低中小企業的融資成本。銀行對於中小企業的貸款利率一般都在基準利率之上。《融道網》6月的數據顯示，對於中小微企業貸款，國有大銀行貸款定價一般在基準貸款利率上浮15%～50%；城商行上浮幅度在30%～100%；股份行介於兩者之間。

由此可見放開貸款利率下限對中小微型企業沒甚麼影響，只有大型國企可能受益。

當務之急

幾十年來，大陸的存、貸款利率都是由政府規定的。取消中國存款利率上限才是中國利率改革的當務之急。

長期以來，中國的存款利率都被控制在低於通貨膨脹率的水平。中國百姓把將近一半的國民收入儲藏起來以備不時之需，存入銀行卻被通貨膨脹吞噬。實際上，中共政府把儲戶的這些血汗錢轉給國有企業──通過向國有企業大量發放低息貸款，變相補貼了這些行業。

2012年，時任中國銀行董事長的肖鋼指出：「人民幣貸款的淨利差幾乎是國際市場上外幣貸款利差的兩倍。在這種環境下，哪家銀行不想增加貸款呢？銀行貸得越多，賺的利潤越多。」

固定的存、貸款利差給所有銀行都帶來豐碩的利潤。以2012年為例，一年定期儲蓄存款利率是3.50%，而一年到三年期的貸款利率是6.56%，也就是說只要銀行將存款貸出去了，一年的利息就要差出三個百分點。那麼一年就可以賺3%。中國的銀行業，通過這種利差所得的收入占銀行業總收入的70%以上。

在這種利差政策的保護下，銀行的低效率作業和壞賬等問題就被掩蓋起來了。若一旦放開存款利率上限，銀行的成本就會上升，在競爭中許多國有銀行的收益就不會像現在這樣容易和可觀了。一些銀行就可能會出現虧損或倒閉。

――轉自作者博客：中國經濟解析