【大紀元2013年05月14日訊】（大紀元記者任義報導）據統計，4月份基建類信託共成立66款產品募資136.94億元，占總成立規模的22.95％，同時成立規模超過了房地產信託。中共地方政府高企的債務或致基建類信託頻頻發行的主要原因，業內人士認為，地方政府無力償還債務，將會通過循環發行信託產品來「借新還舊」。

中共地方政府或「借新還舊」補窟窿

近日，中共央行發佈統計報告，4月份社會融資規模為1.75萬億元，比上年同期多7833億元；其中，基建類信託在4月領跑市場，募資在年內首次超過了房地產信託。

數據顯示，4月份成立的基建信託66款，共募集資金136.94億元，占總成立規模的22.95％，與上月相比略降0.41個百分點。房地產信託在4月份成立61款，募集資金136.64億元，占總成立規模的22.90％，環比下降3.84％。

在基建信託中，包括了大部份政信合作類項目，由於信託逐漸成為政府融資的主要渠道之一，而大部份募集資金最後也都投向基礎設施建設，所以基建信託的風險被業內廣泛關注。事實上，在今年下半年和明年都將有一波基建信託的集中兌付期，地方財政集中還款的壓力不小。

據大陸媒體報導，最近一年多，監管部門對平台貸和城投債不斷收緊，一些縣級融資平台受的影響非常大，只能通過這種方式來融資。因此，基建類信託的發行呈現火爆勢態，並且募資規模超過房地產信託。

有信託業內人士表示，對於基建信託的風險，很多人都認為不是問題。因為在地方政府財政的擔保下，資金是有一定來源的。況且，即使地方政府短期內無力償還，也可以通過循環發行信託產品來「借新還舊」。

在中信信託工作的袁女士對大紀元記者說：「投資者往往忽視了一個重要問題，一些地方政府利用信託融資比例比較高，一旦地方政府財政出現了問題，那麼很難及時兌付，繼續發新信託來『拆東牆補西牆』，始終會有危機爆發的那一天。」

中共地方政府債務面臨失控風險

中共財政部原部長項懷誠在博鰲論壇上表示，從公開披露的數據看，截至2011年底中央和地方政府債務是30多萬億元，債務率為37.8％。2012年債務數量比2011年增加了幾萬億元，債務率基本在40％左右。

有分析人士認為，隨著基礎設施投資潛力收縮明顯，投資對中國經濟增長的貢獻正在降低，地方政府的償債能力也隨之減弱。地方政府債務之所以被各界廣泛關注，因為這將影響中國的經濟安全和社會穩定。而地方政府債務已經面臨失控。

中共地方政府債務到底有多少，仍然缺乏准數。2009年5月末的統計數據顯示，中共政府融資平台有3800多家，其中70％以上為縣區級政府的平台公司，它們的負債總額由2008年初的1.7萬億元，在不到一年半時間裏升至5.26萬億元。

2010年6月23日，中共審計署公佈了該署審計調查的18個省、16個市和36個縣本級財政數據。其中顯示，截至2009年底，上述地方各級融資平台公司307家，各地融資平台公司的政府性債務平均占本級債務餘額的一半以上。

4月9日，國際評級機構惠譽宣佈將中國償還長期本幣債務的評級從「AA-」降至「A+」，主要理由就是中國式「影子銀行」和地方政府債務問題的債務風險。惠譽對地方政府債務規模的龐大及不透明表示警惕和擔憂。無獨有偶，另一家評級機構穆迪在4月16日宣佈將中國主權信用評級展望由「正面」下調至「穩定」，並指出地方財政健康程度下降。

（責任編輯：李熙）