【張真仁】美國三月就業數據剖析

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【大紀元2013年04月06日訊】星期五美國勞力統計局公佈美國2013年三月份就業數字,三月份美國薪資就業人數增加八萬八仟人,相對於過於6個月的每月平均數字:二十萬人,少了很多。這個低於巿場預期的數字也讓美國股市下跌。許多專家學者也跟著說未來的經濟將會轉弱。究竟我們要如何看待這個最新的發展呢?

我的建議是:「處變不驚,靜觀其變」。為什麼呢?原因有下列數項:

第一,這只是一個月的資料,並不能代表一個趨勢的轉變。如果這樣弱的數字持續2、3個月,那我們可能就要真正擔憂了。舉個例子說,美國在2011年7月和2012年6月也有過很低的就業數字,然而那些都是短暫了,之後就業數字就馬上改善了。

第二,美國的就業與其它經濟數據,在第一次發佈後,都會隨著更多的訊息,而進行修改。有時修改幅度非常的大。所以現在的壞消息,以後有可能會轉好。

第三,所有我們所觀注的數據,其實並不是原始數據,而是所謂季節性調整後的數據。最近這幾年,有經濟學家發現,這種季節性調整的模型,好像在金融風暴後出了一些問題。真正原因和情況還不太清楚。然而如果我們將2013年三月的原始就業人口減去2012年三月的原始就業人口,然而再除以12,這個數字就代表平均每個月的就業變動數。而這個數據是16萬5仟人,比季節性調整的數字好很多。當然,這兩種數字的算法基點不同,有點拿蘋果比橘子的問題。

最後,我們要暸解股市和經濟並不能劃百分之百的等號。股市是會反應未來的經濟前景基本面,但股市的短期價格會因為各式各樣的訊息而產生很大的波動。大家要沈住氣,處變不驚,靜觀其變。

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