【大紀元2013年02月20日訊】（大紀元記者張東光編譯報導）在造船景氣持續惡化下，於香港掛牌的中國熔盛重工集團控股公司2012年財報料將呈現虧損，但其負債高達45億美元，是3年前的6倍。

《華爾街日報》報導，該公司創辦人兼執行長陳強卻毫不畏懼地表示要維持員工人數，還計劃在全球廣招人才來贏取離岸能源探鑽所需船運的新增訂單。他宣稱，新業務將在未來3~5年內佔公司訂單的一半。但對於沉重的負債和國營銀行的債主們，陳強則說，「政府會支持我們，因為他們看到了一個光明的遠景。」

據財報資料，熔盛重工2012年上半年現金淨流出近30億人民幣，但卻獲得了6.72億人民幣的政府補貼。去年八月，麥格理證券分析師在報告中說，若沒有「來自銀行的貸款強力支持」，該公司的前景堪憂。

此外，船運業景氣持續看壞。據追蹤造船成本的波羅的海指數（Baltic Exchange Dry Index）顯示，自2008年8月創下11,793點歷史新高後，近期已跌到2012年2月的低點647點，距離1986年7月的歷史低點554點相去不遠。另據2012年半年報資料，熔盛重工的新增造船訂單是兩艘，合約金額5,560萬美元，較一年前的24艘和10億美元大幅下降。

熔盛重工對地方政府相當重要，根據資料顯示，其母公司江蘇熔盛重工集團在2010年繳給如皋市政府的稅超過其它七大企業的總合。但從熔盛重工的財報中不難發現，它接受政府補貼的金額往往超過所繳的稅，即使在景氣好時也不例外。

過去兩年來，中國銀行等放款業者已提供數千億美元的放款給中企公司，好讓他們撐過國內外的景氣寒冬。渣打銀行分析師估計，在2012年底，中國的企業負債總額已高達GDP的128%，高於2009年底的101%。國際清算銀行在2011年的研究報告中曾指出，中國企業的負債若超過GDP的90%，將拖累中國的經濟成長。

部份經濟學家擔心，一旦企業倒債，中國金融體系的壞帳負擔會更加沉重，可能對中國經濟造成嚴重衝擊，還可能促使瀕臨破產的企業間整併，進而導致工作機會流失，造成社會動盪，迫使中共領導人對企業紓困。

另一方面，分析師也擔心，中共當局對困難企業的紓困很可能加速全球產能過剩的惡化，讓造船、太陽能面板等產業的景氣復甦時間拖長。

中國航運巨擘中國遠洋控股公司(China Cosco Holdings)2011年大虧，2012年也料將同樣大虧，去年11月在國營的中國銀行背書保證後，其10億美元的公司債才得以順利發行。

中國民間智庫北京天則經濟研究所2011年一份報告指出，若將政府支持的廉價貸款、無租金土地和直接補貼扣除後，國營企業在2001~2009年間是沒有獲利的。許多像熔盛重工這樣被地方政府看重的民間企業，也能從銀行取得類似國營企業的貸款。

北大光華管理學院經濟學教授張維迎表示:「就目前而言，在中國經商仍然需要特權，而不是一個權利，」他認為政府的財務補貼不能無限制的支持無法獲利的企業，「地方政府將面臨一個非常大的預算問題。他們的開支早就是一個問題了。」

（責任編輯：畢儒宗）