【大紀元12月7日報導】（中央社記者潘智義台北7日電）英傑華歐洲聚焦股票基金經理人巴拉德（Will Ballard）認為，歐股攀高後，原本領漲的景氣循環股，近月表現落後防禦股約2.25%，短線須留意回檔可能性。

英傑華基金總代理第一金投顧引述巴拉德看法表示，雖然歐股短線有風險，但長線來看，歐洲股市相當吸引人。MSCI明晟歐洲指數的本益比（PE）為13.5倍，低於長期平均值，也比美股更低廉。

第一金投顧分析，因經濟數據未與市場走勢一致，且景氣指標略高，全球股市存在短期風險；不過樂觀情境下，預期2014年全球股市仍有超過15%上漲空間。

若偏悲觀角度，第一金投顧評估，全球股市有10%的下跌空間。歐洲股市近期震盪，自2008年以來歐股漲幅落後美股約40%。目前歐洲採購經理人指數（PMI）持續改善，財政阻力減弱，北歐、南歐失衡也開始調整，甚至出現信貸逐步放鬆跡象。

第一金投顧強調，歐股上檔壓力來自被抑制的企業盈利，目前歐洲企業利潤率在近10年低點。隨著企業獲利回升，歐股下階段可能進入盈餘成長期，應有表現機會。