【大紀元2013年12月04日訊】（大紀元記者任義報導）大陸儲蓄利率被人為壓低，並且通貨膨脹高於預測值，民眾的財富不斷縮水，據中共央行最新數據，10月銀行居民儲蓄暴降8960億元，由此帶來的系統性風險不可忽視。

中共官方提供的數字存疑 通脹被官方低估

由於中共央行沒有開放存款利率的管制，儲蓄利率被人為地壓低，大陸民眾感受到的通貨膨脹遠高過統計局的CPI數據，資金放在銀行裡，其購買力不斷縮水。儲蓄作為民眾財富載體的功能和中共官方數據同時不斷遭到質疑。

目前中國的廣義貨幣供應量已經超過107萬億元，而2002年年初為16萬億元，10多年中增長超過5倍。M2與GDP之比已超過200％，中國的經濟總量大約為美國的1/3，而貨幣投放量比經濟總量第一的美國高出1.5倍，位居世界第一。

首都經濟貿易大學經濟學教授蘭紀平以大米舉例稱，8年期間年平均上漲9.2％。就購買大米的能力而言，與2005年的1000元相比，2013年的1000元已縮水至576元，民眾財富相對縮水近半。

蘭紀平教授對大紀元記者表示，中國經濟不斷下滑，政府用多發鈔票來彌補，貨幣供應量以百分之十幾的速度增長，通貨膨脹十分嚴重，沒有人真正相信官方提供的數字。「現在有些人關心中央的經濟工作會議，看看明年經濟會怎麼樣，但學界不怎麼看好，因為三中全會就虎頭蛇尾的。」

對世界各地研究中國經濟的人而言，首先面對兩個難以回答的問題。首先，是否經濟增長會持續，是否存在泡沫；其次，相關數據是否真實。面對第二個問題，幾乎沒有人能給出肯定的回答。連中共總理李克強也說過，中國的國內生產總值（GDP）的數字是「人造的」，不可信。

《金融時報》John Authers撰文表示，官方提供的中國經濟數據真實性令人懷疑，研究中國市場可能需要更加客觀可靠的方法。John Authers認為，官方文件中顯示的中國經濟保持增長，但讓人難以置信的是長期穩定的經濟增長，在長達二十年的時間中保持平均9％的年增長，此外還有中國特別低而且穩定的通脹率。

以Emi Nakamura為首的哥倫比亞大學經濟學家的初步研究成果表明：中國目前的通脹程度被低估，而消費增長則被過高估計。Emi Nakamura認為官方公佈的數據總是帶有粉飾色彩。

該項研究以恩格爾曲線（EngelCurve）為基礎，研究實際通脹和消費水平的問題。恩格爾曲線以德國十九世紀後期統計學家恩格爾的名字命名，顯示消費者在收入與對某種商品的需求量的關係。

儲蓄驟降或將帶來系統性風險

10月份所有經濟數據中，最值得注意的是銀行儲蓄數字。據中共央行最新數據，10月銀行儲蓄錄得淨流出4027億元，而且這個數字是在財政稅款入賬下取得的。扣除財政資金流入，居民儲蓄驟降8960億元，企業儲蓄則下降2060億元。

特別是此次銀行儲蓄出走，流入實體經濟的數量極少，居民集資辦實業幾乎未有耳聞。所有資金都流入金融投資。銀行儲蓄流失，並未改善經濟去實業化的現狀，近年貨幣政策擴張所產生的流動性，依然在金融經濟中空轉，追逐紙面財富。

流出銀行的資金中，不少買入各類結構性金融產品，在不知情的情況下將風險捆綁在了一起。哪怕儲蓄者本人沒有購買結構性產品，他的上下游可能涉及風險，一旦一家有事，資金鏈風險傳遞速度或許很快。

瑞信董事總經理陶冬認為，從國家層次上看，儲蓄搬家意味著系統風險的增加。資金由銀行儲蓄移向影子銀行，其潛在風險自然上升。資金進入房地產市場，當然要承受房價起落的風險。更嚴重的是，過去民間資金集中在若干國有控股的銀行手中，起碼有相應監控，如今資金分散出去，相當一部份進入監管的盲點，信用風險增加。

陶冬表示，首先，中國的銀行儲蓄流失率應該是全球最高的；其次，中國的債務槓桿在「金融創新」的催生下上升極快，債務占GDP比率已經遠超過警戒線；再次，中國的民間資金近年直接間接地大量湧向地方債務，而地方債的透明度和償債能力均有問題。

聯絡本文作者請發郵件到：dajiyuanren@gmail.com

（責任編輯：劉毅）