【大紀元2013年12月26日訊】年終歲末，各行各業忙結脹，最怕就是該多的不多，該少的不少。偏偏中國2013年經濟脹，錢，就一個荒字；債，就一個多字。

年關逼近，市場亟需調頭寸，偏偏地方銀行錢荒風暴再起。為此，人行上週透過SLO（短期流動性調節工具）向市場緊急放水三天三千億，但仍無法有效紓壓。依然持續攀升逾8%的拆息，甚至讓當局下令媒體禁報，以淡化流動性不足的巨大壓力。

年末資金到底有多緊俏？上週上海銀行同業拆息（SHIBOR）全線上升，7天期利率最高至8.843%，14天期升幅最大狂飆至8.246%，1個月期拆息繼續高企於7.6%上方。與此同時，7天期質押式回購加權平均利率一度升至10%，創下自6月底錢荒以來的新高記錄。

最不缺錢的銀行缺錢了，再加上年關，這可糟糕了。國有大型銀行還可以坐享其成，但需錢孔急的股份制商業銀行，以及無法參加銀行拆款的中小型城市商業銀行，就大量面臨跳票危機。為了渡難關，地方銀行挖東補西以債養債，例如發行以遠高於同期定存利率，甚至可達10%理財產品展期應付。民間短期融資，利息毫不講價的10%起跳。

最大的便宜來自台灣，12月初，也就是先行在中國爆發錢荒危機之前，中國銀行、建設、交通、農民等四大銀行，從台灣以平均年息3.5%募走了新台幣335億元的「寶島債」，簡直就是物美價廉的不得了。

有認為，針對中國忽隱忽現的銀行錢荒，地方債是最大凶手之一。可以這麼說，如果再加上遭高負債綁架的地方國企，所形成的影子銀行聯手蠶食。

新屆政府上臺後，地方政府土地和融資平臺都被中央收繳，造成很多公共項目開始被資金鎖喉。窮則變，利用活不下去又死不了地方殭屍國企，不務正業的舉債放貸，幹起地下錢莊。甚至把貸款變成直銷經營，收費倍於銀行。例如按7%至9%成本從銀行貸款，再轉手以18%至24%的高利率貸放市場。據資料，成長最快的就是委託貸款，這類貸款所形成的影子銀行規模約3.7兆美元。

所以銀行錢荒注定反覆出現，也是人行鐵了心不真正寬鬆的主因。其實主要問題是銀行金融資源與實體經濟彼此相脫節。尤其最怕後來的資金，最終流向當局最不希望的地方──房地產。房地產的炒作對提升經濟毫無助益之外，更造成如脫韁野馬的高房價，大量形成以及加劇各種泡沫的風險，這也是中國產業結構調整及金融體系改革的一大障礙。

中國地方債務的大黑洞，連官方智庫都眉頭深鎖，但再具體的數字也無意義，因為地方心態根本是債多不愁，反正不是自己的錢。

有人說中國銀行都掌控在政府手上，不可能讓銀行就這樣倒了。可是今年中共中央工作會議和銀監機構，都開始釋出要建立存款保險制度的信號，以防銀行缺錢最糟的結果，就是民眾將無法從銀行中提取存款，許多投資理財產品也無法獲得兌付，最終導致銀行恐慌擠兌。

不管國家的錢、還是銀行的錢，都是人民的錢。關於年終結算，套句網絡流行語，出來混總要還的。不管甚麼債，欠下的不但賴不掉，時間久了，連息帶罰自己償還不了，就會禍延子孫。掌權者怎能不再三慎思。