【大紀元2012年09月18日訊】（大紀元記者楊采華綜合編譯）一段時期以來，新興市場國家一直在警告﹕美聯儲的量化寬鬆政策（QE）可能引發各國匯率競爭性的貶值，畢竟每個國家都希望在國際市場取得經濟優勢。美聯儲上週宣佈第三波量化寬鬆（QE3）措施時，可能已經掀起了全球匯率戰。

據《華爾街日報》報導，從美聯儲主席伯南克（Ben Bernanke）2010年8月首次提出QE1，到2011年6月份QE2完成，美元指數下跌了10%，意味著美元對手貨幣出現大幅升值。

而這一次，隨著美聯儲積極準備實行QE3，其他國家抗拒自家貨幣升值的願望更加強烈。原因不外是QE3正趕上全球貿易萎縮，新興市場出口商有更強烈的保護市場份額的動機。再者，與之前有時間限制的量化寬鬆不同，QE3是開放式計劃，意味著只要美聯儲認為美國就業市場沒有顯著改善，就會讓印鈔機一直運轉。許多經濟學家認為，QE3可能會持續數年。

美聯儲上週宣佈措施後，日圓和其他許多新興市場國家的貨幣應聲大漲，這些國家的相關主管部門紛紛就本幣過度升值發出了警告。日本財務大臣安住淳（Jun Azumi）回應說，抑制日圓上漲的干預措施可能旋踵而至。中國研究人員則用嚴厲措辭抨擊美聯儲作法。菲律賓和印尼官員也表示擔憂。巴西央行上週五（9月14日）更是入市干預以抑制該國貨幣升勢。台灣似乎也採取了類似的干預行動。

金融人士認為，這可能轉化為一場真正的匯率戰。畢竟，美聯儲的行動將導致超量資本湧入其市場，推高這些國家貨幣匯率，直接影響到對其至關重要的出口競爭力。

自2008年金融危機以來，其他一些國家的央行也相繼採取了干預政策。這讓情勢更加複雜。英國央行（Bank of England）已經實施了美聯儲式的「非沖銷」債券購買計劃，日本央行（Bank of Japan）也不例外。瑞士央行（Swiss National Bank）承諾無限量購買歐元捍衛瑞士法郎上限，巴西和土耳其等新興市場國家也紛紛動用多種手段抑制本幣升值。

有經濟學家相信，QE3會促使這些國家採取必要措施保護本國經濟。

不過，IMF研究部副主任歐斯崔（Jonathan Ostry）則表示，從數據來看，定量寬鬆政策在新興市場國家引發的資產價格泡沫和資金流入效應似乎並沒有那麼大。

投資家則建議，可將籌碼押在那些讓市場決定其匯率的國家，如挪威克朗（Krone）、波蘭茲羅提（Zloty）和墨西哥比索（Peso）等將面臨升值壓力。