【大紀元2012年07月14日訊】（大紀元記者李賽琳編譯）據《華爾街日報》報導，陷入困境的意大利、西班牙等南歐經濟體，因為債台高築而需要不斷融資。但是，為了避免額外的風險，北歐的銀行不願借錢給南歐的銀行，導致歐洲央行（ECB）被迫不斷對南歐的銀行擴大貸款，而北歐的一些銀行則在歐洲央行存有大量的現金。

分析師表示 ，雖然歐洲央行降低了存款利息，但是可能無助於改善歐元區銀行同業市場的狀況。在南歐的銀行求助無門的情況下，歐洲央行必須發揮更大的作用。

歐洲央行借款超出1萬億歐元

西班牙銀行（Bank of Spain）13日公佈的最新數據顯示，該國銀行從歐洲央行獲得的貸款額在6月份創下新高，達到3,650億歐元（約合4,467億美元），約占歐洲央行所有貸款的30%。西班牙的借貸額比4月份高出500億歐元，是今年年初的兩倍。

上面的數據反映出歐元區一個重大的、懸而未決的問題，即北方的銀行不貸款給南方的銀行。這是非常令人擔憂的，因為陷入困境的意大利、西班牙、希臘、葡萄牙等南方經濟體，它們的家庭、企業和政府債台高築，需要不斷融資，以堵塞漏洞。

上個月，歐洲央行行長德拉吉（Mario Draghi）表示，「銀行同業市場功能嚴重失調」 ，「這是行不通的」 。

過去多年來，德國的銀行將德國的儲蓄借給西班牙的銀行，後者又反過來為前者的客戶提供信貸。但是，在歐洲央行介入併發放貸款後，這種銀行間的借貸活動已經停滯。

西班牙人仍然是買德國貨，西班牙的銀行仍然在償還貸款給德國的銀行，結果是使大部份的現金最終流回到德國。

根據西班牙銀行6月份的數據，西班牙在歐洲央行的貸款為3,650億歐元，而存款只有280億歐元。而意大利銀行（Bank of Italy）6月底的數據顯示，意大利的銀行在歐洲央行的貸款有2,810億歐元，而存款只有120億歐元。

而德意志聯邦銀行（Deutsche Bundesbank）表示 ，在5月底，德國的銀行在歐洲央行的貸款只有800億歐元，存款則達到2,750億歐元。

一些銀行存在歐洲央行的大量現金，反映的正是南歐的銀行因無法從銀行同業借到款項，而向歐洲央行借款的結果。歐洲央行已經以長期再融資操作（long-term refinancing operations）的名義，借出了超過1萬億的歐元。

除了客戶存款，銀行通常依賴從同業間借取短期資金或者發行債券（多由其它銀行購買），來獲得資金。 但是近幾個月來，除非是信譽最好的借款人，歐洲大陸沒有國家可以發行沒有抵押品支持的債券。

歐洲央行降息 可能無助於改善銀行同業市場

歐洲央行本週將存款利率從0.25% 降至0%， 意圖鼓勵銀行間的借貸，至少借方可以獲得一點利息。但許多分析家不相信降息能起到這種作用。

花旗集團的分析師Kinner Lakhani說，在銀行同業拆息市場， 「大多數人都相當懷疑，我們將看到任何變化」。

銀行同業市場的狀況難以扭轉。西班牙的銀行仍缺乏吸引力。西班牙處在一個痛苦的、全國範圍的轉型過程中，他們已要求其它歐元區國家援助1,000億歐元。

許多銀行的命運仍然低迷，西班牙經濟的脆弱狀態可能給他們造成進一步的損失。 此外，銀行高管說，對自己的銀行承擔任何額外的南歐銀行的風險，北方國家的監管機構都感到不快。

歐洲央行的作用將擴大

西班牙是一個超大型的問題。瑞銀（UBS）分析師阿拉斯泰爾•瑞安（Alastair Ryan）指出，西班牙銀行歷史上嚴重依賴於從外國銀行貸款。5月份，西班牙的銀行貸款1.66萬億歐元給西班牙的家庭、非金融企業和非營利組織，而後者的存款僅有8,960歐元。

外國的融資可以幫助填補這一空白，歐洲央行也正在接手，西班牙或許還能從一些地方獲得幫助，但是西班牙家庭一半的金融資產，已經作為存款存在西班牙的銀行裡了。

瑞安說：「我們將繼續看到歐洲央行的用途快速擴張。」