雖然評論家日復一日地提醒投資者注意風險，「黃金見頂」的聲音，從金價在1200美元/盎司的時候就不絕於耳。

無奈的是，不管現在的黃金如何振盪，大家都相信它還是會繼續漲。不過在8月經歷了一次短期跳水之後，很多人也開始觀望。業內人士認為，多數投資者還是應該保守起見低買高賣，激進投資者可適當短線做空，而紙黃金與實物黃金則是目前老少皆宜的黃金投資品種。

　　黃金價格走勢前景未明

　　沒有隻漲不跌的市場，能保值能避險的黃金也不例外。對於黃金市場的整體走勢，與投資客相比，專家有不一樣的看法，金價快速上漲本身已蘊藏大量泡沫在內，如脫韁野馬一般的走勢正是面對全球經濟未來諸多不確定性的一種極端反應。當投機的成分大大超過保值的功能，避險工具也會成為設險的陷阱。因此，黃金走勢如何，還取決於以美國為首的歐美各國經濟基本面，及各國接下來將會出台什麼樣的對策，而邊緣政治動亂也是重要的突發因素。

　　目前市場上，有的機構大感樂觀，但也有機構舉止謹慎。花旗集團於近日大幅上調今明後3年黃金平均價格預期，將黃金價格漲至每盎司2500美元的可能性從5%提高至25%。瑞銀在半個月內已連續兩次上調了黃金價格預估，瑞銀最新預計12個月期的黃金價格將上升至每盎司2200美元。法國巴黎銀行也表示，黃金很可能將在美國貨幣政策緊縮週期開始時觸頂，但這一時間點預計會到2013年。

　　但就在各大外資銀行上調黃金平均價格預期的時候，上海期貨交易所的持倉排名中，卻驚現多家銀行的做空身影。在黃金突破1900美元/盎司關口的當天，興業銀行、浦發銀行、民生銀行入圍上海期貨交易所合約空方持倉前 10名。市場分析認為，無論為了套利交易還是規避風險，銀行此時在期貨市場上的做空行為，都反映了它們對黃金市場的風險擔憂。

　　就目前市場情況來看，8月27日，美聯儲主席伯南克在央行年會上表示，美聯儲仍舊擁有刺激美國經濟所需要的工具，但並未透露美聯儲是否或將於何時動用這些工具。也因此，投資者對9月美聯儲會議寄予豐富想像，黃金前景也變得愈發莫測。

　　目前的主流觀點是，受美元持續弱勢和歐債不確定性的支持，黃金作為抵禦通脹最為有效的工具，長期依然看好。廣東省黃金公司首席黃金投資分析師田鵬飛認為，「現在噎觸底完成，現在正在緩慢增長，預計下半年的總體走勢是向好的」。他建議，不管是實物還是紙金，現階段都不要拋出，而沒入市的可選擇現在買入。

　　投資黃金有五大選擇

　　1。實物金

　　家庭保值型投資品

　　優點：在民間一直都有「藏金於民」的傳統，持有實物金條擁有一定的避險功能，有很好的抵禦通脹的作用。實物金能夠多空雙向操作，無論金價上漲或是下跌，都有可能從中獲利。因此，適合一些希望長期保值、有真正提金需求的投資者，是家庭長線保值較理想的投資品。

　　風險：大部分實物金條的回購渠道僅針對自有品牌開放，回收價格則是按照實時黃金價格扣除一定手續費用來確定，一進一出之間交易費用比較高昂，因此並不適合作為實物金條短線交易工具。

　　同時，相對於賬戶黃金來說，實物金需要支付一些額外的費用。首先，實物金價格需在實時金價的基礎上加收一定的加工費用和手續費用，也就是需要支付「溢價」;其次，出於安全性的考慮，人們還需要為實物金條找到合適的保管途徑，如銀行的保管箱等。

　　投資渠道：以金條形式出現的黃金投資品種，目前在廣州市場上的種類十分豐富，除了上海金交所發行的Au99.99、Au100g兩個品種，還有瑞士金條與各銀行、黃金企業發行的各類金條，如龍鼎金、中金金條等。最小交易量為100克(目前摺合近4萬元人民幣).

　　2。紙黃金

　　入門級別投資選擇

　　優點：紙黃金是一種個人憑證式黃金，由於無槓桿、交易門檻低(具有購買10克黃金的資金量即可開戶，也就是說只需要3000多元就可以參與)，而且交易時間長(每週一上午8:00至週六凌晨4:00，全天候交易的模式確保了黃金投資在時間上的連續性)，因此比較適合中小投資者以小資金操作。

　　風險：大部分紙黃金只能單向看多，通過買進、賣出之間的差價獲得收益。在金價的拉升中，這種工具有利可圖，但是在金價的下降或是震盪中，選擇這種工具就非常被動，而且黃金投資是無法獲得利息收益的。此外，紙黃金手續費較高，在幾家銀行自有品牌「紙黃金」交易中，手續費以「點差」的方式來收取，每進行1克黃金的交易，點差大約為0.4元/克(單邊).

　　投資渠道：紙黃金的交易平台有多種，除了金交所的黃金交易平台外，商業銀行也有自有品牌賬戶金推出，如中行的「黃金寶」業務、工行的「金行家」業務、建行的「龍鼎金賬戶金」業務等等。市場上支持看空操作的「賬戶金」產品有中行的「雙向黃金寶」和中信的「匯金寶」兩個品種，前者支持美元金和人民幣金，後者僅支持美元金產品。

　　3。黃金T+D

　　高風險高收益並存

　　優點：具有資金放大效應，目前各家銀行的T+D業務，採用的最低保證金比例已由10.5%至20%不等，這就意味著投資者可以使用到5~10倍的槓桿來以小博大。該產品能夠多空雙向操作，無論金價上漲或是下跌，投資者都有可能從中獲益。T+D屬於現貨延期交易，隨時可以交割的特性也降低了產品的風險。

　　風險：槓桿交易放大了投資風險也被放大，尤其是金價出現較大幅度變動時，逐日清算的制度要求投資者每天必須保證賬戶上有足夠的保證金，否則就將面臨強制平倉風險。而且國內市場還無法實現24小時交易，對於黃金這樣的全球性交易品種來說，投資者就較為被動。

　　投資渠道：2005年起，上海金交所推出了黃金T+D交易品種，目前該產品在廣州的交易平台為各商業銀行與金交所黃金投資公司，手續費較低，為單向交易金額的萬分之十四。

　　4。黃金期貨

　　超高風險槓桿產品

　　優點：投資理念基本與黃金T+D產品類同，黃金期貨也採用保證金交易的機制，但保證金比例並非固定的。在上市運行不同階段的交易保證金收取標準不同：比如合約掛牌之日起的保證金比例是7%;之後逐次上升，交割月前第1月的第10個交易日起，保證金比例提高到 15%;交割月份的第1個交易日起，保證金比例提高到20%。也就是說，入市的時點決定保證金比例的高低。能夠多空雙向操作，無論金價上漲或是下跌，都有可能從中獲益;手續費用一般更低，至萬分之十以下。

　　風險：個人投資者無法進行實物交割，也就是說無法通過對沖達到平衡風險的目的。鑒於期貨交易有交割日限定，容易大幅起落，系統風險更大，屬於超高風險投資。交易時段不理想，國際黃金交易的亞洲時段，在活躍的歐美交易時段處於停市階段，投資者參與期貨黃金交易面臨過夜風險。

　　投資渠道：在中國期貨交易所平台交易的黃金投資品種，交易手續與大豆、棉花沒有什麼差別。

　　5。熊貓金幣

　　宜長期持有的貨幣

　　優點：熊貓金幣屬於法定貨幣的一種，具有很高的「權威性」，這也保證了熊貓金幣在流通環節的暢通，價格也主要隨黃金的走勢來確定。而且熊貓金幣為世界五大投資金幣之首，即使在國際市場上，熊貓金幣也具有很高的認可度。熊貓金幣銷售時溢價較低，而且品種規格豐富，從 1/20盎司、1/10盎司、1 /4盎司、1/2盎司到1盎司，適合不同的投資者。

　　風險：除金價外，熊貓金幣的價格也受發行量的影響。近兩年來央行連續增加部分規格熊貓金銀幣的發行量，使得熊貓金銀幣的市場價格也出現了波動。熊貓金幣主要通過收藏市場進行回購，目前國內市場上缺少專業的熊貓金幣回收渠道。一旦有急事，短期變現較難。

　　投資渠道：主要通過通過銀行、藏品公司等正規渠道購買，購買時要索取正規發票，並且發票上需註明重量和成色。為方便日後流通變現，市民購買熊貓金幣後，千萬不要拆封金幣外殼印有金幣公司標識的套膜。也可通過各收藏市場交易。

文章來源：新居網 //tw.aboluowang.com