【大紀元2011年09月13日訊】〈大紀元記者朱稚清台灣台北報導〉今年來巴西受通膨、升息與信貸品質疑慮等議題干擾,股市呈現回檔修正格局,台新拉丁美洲基金經理人張菁惠表示,巴西8月底意外調降基準利率2碼至12%,可望為後市股市漲升動能增添助力,並帶動拉美市場的上攻行情。
據彭博社Bloomberg統計,自2000年以來,巴西歷經三次降息循環,股市皆有大波段漲幅,第一次降息循環在2003年6月至2004年4月,不到一年股市大漲51%;第二次降息循環在2005年9月至2007年9月,股市大漲91%;第三次降息在2009年1月至2009年7月,才半年股市即上漲39%。
張菁惠表示,實施寬鬆貨幣政策,將提供市場充沛資金挹注,降息循環初期股市震盪走高,但在連續幾次降息後,股市將正式進入主升段,根據利率期貨顯示,巴西降息循環將延續至2012年,預估降至10.5%。
張菁惠指出,通貨膨脹將是未來巴西能否持續降息的關鍵,最新公佈的巴西8月份CPI年增率為7.23%,算是符合市場預期;若通膨可獲控制,既可延續低利率政策,也可使可支配所得增加,為股市注入強心針。
而在降息循環下,最看好三大類股:一、消費循環類股:因與景氣循環關聯度高、屬利率敏感度高股票,表現最為突出;二、原物料類股:因降息減輕巴西里拉升值壓力,有利出口業者競爭力;三、金融類股:因民眾還款壓力減輕,使銀行逾放比改善。