【大紀元2011年07月02日訊】美東時間7月1日上午11點，美聯儲(Fed)實施的第二輪量化寬鬆（QE2）落下帷幕。對於它有用無用，經濟學家基本上是各執一詞。7月1日，《華爾街日報》發表文章，盤點自貝南克(Ben Bernanke)去年8月27日在傑克遜霍爾發表講話承諾實施QE2以來，各方面的贏家與輸家；認為QE2的絕對贏家相當少，主要為股市、美國商界、大宗商品等，但輸家就要多一些，包括美元、就業、房價、美國國債等。

贏家：股市、美國商界、大宗商品和銀行

股市：自貝南克(Ben Bernanke)去年8月27日在傑克遜霍爾發表講話，承諾實施QE2以來，道瓊斯指數上漲24%。

美國商界：不僅股價飆升，利潤也已經穩步上升，而且公司得以借到數額前所未有的自20世紀40年代以來利率最低的資金。

大宗商品：原油價格上漲30%，金價上漲21%。

銀行：銀行受益於超低的短期利率，但美聯儲不管在多大程度上壓低了更長期利率，都限制了銀行的淨息差。銀行股票是今年以來市場中表現最差的，不過自傑克遜霍爾講話以來仍然有14%的漲幅。

輸家：美元、就業、房價、新興市場和美國國債

美元：傑克遜霍爾講話以來，美元指數下跌了10%。是所有輸家當中最明顯的。

就業：失業率已從2010年8月份的9.6%降至9.1%，但沒有誰會誤以為就業市場已經繁榮得令人興奮。

房價：據凱斯-希勒(Case-Shiller)20城房價指數，住房價格已下降6.5%。

新興市場：傑克遜霍爾講話之後，隨著投資者拿著無息資金瘋狂投資，新興市場獲得了巨大利益，但在更近的時候，它們又因為增長過快和通貨膨脹而陷入困境。

美國國債：10年期國債收益率已經從傑克遜霍爾講話前夕的2.48%升至當前的3.15%。

美聯儲公信力：這方面還沒有定論。QE2啟動的時候，美聯儲招致外國官員的大量批評，但隨著全球經濟繼續掙扎，這些批評聲音已經平息。美國國內對美聯儲仍有很多批評，QE2會留下甚麼影響仍然有待觀察。

文章表示，QE2可能是防止了雙底衰退的發生，但如果沒有這個計劃雙底衰退是不是就一定會發生呢？那就很難講了。

關於QE2

為防止經濟再度衰退以及通縮的出現，同時創造更多就業崗位，美聯儲主席伯南克於去年8月27日宣佈計劃推出第二輪量化寬鬆政策。去年11月3日，美聯儲正式啟動QE2，計劃截至今年6月底前將購買6,000億美元的美國長期國債。

量化寬鬆（quantitative easing）是指央行直接向銀行體系注入資金，以促使經濟增長的方法，而QE2 就是第二輪量寬。量寬是指央行向銀行體系注入的資金，較用來維持官方利率於零或一個超低水準所需要的注資額更大，從而穩住金融體系和促使金融機構放款，一般是在央行無法再透過降低利率這種傳統貨幣政策工具後才使用。央行通常透過從銀行買入大量國債及企業債等金融資產，來執行量寬措施。

責任編輯：肖笙