【大紀元2011年03月10日訊】 (大紀元記者張東光編譯報導)為了紓解嚴重的通脹問題，中共當局除了將1月份的物價上漲率人為壓低為4.9%之外，近期也頻頻升息因應。但社科院資深研究員張明表示，地方政府的債務負擔限制了中共貨幣政策的操作空間，「利率增加會加重地方政府的償債負擔，這個會影響中央政府的升息決策。」

據《華爾街日報》9日報導，中共財政部在兩會期間報告說，2010年底中國的國債總額是1.03萬億美元，佔中國GDP的17%，遠低於美國、日本與歐洲國家。但專家指出，這個數據嚴重低估，如果加計地方政府的負債與銀行潛在的呆帳，以及鐵道部的2,700億美元負債，中國實際的國債餘額至少3.55萬億美元，佔GDP的比重是59%。

渣打銀行中國經濟學家王志浩估計，若考慮所有的或有負債，中國的負債佔GDP的比值是77%。北京的研究機構龍洲經訊(Dragonomics)董事總經理葛藝豪(Arthur Kroeber)則認為是75%。

據報導，中國10年國債目前的殖利率是3.94%，美國的10年國庫券是3.48%，去年出現國債危機的希臘則是12%。

據統計，美國的國債總額是13.53萬億美元，佔GDP的比重是93%，但若扣除社會安全支出，這個比重會降至62.2%，創歷史新高。但該數據還不包括聯邦政府未來的退休金、醫療補助，房利美與房地美收歸國有後的潛在負債，也不包含地方政府的負債。

此外，對於地方政府，美國與中國的狀況也有所不同。在美國，聯邦政府沒有義務清償地方政府的負債，但市場會預期聯邦政府的紓困。但在中國，一旦地方政府無力償債，或國有銀行體系虧損，中央必須直接紓困。

按照中共的規定，省、市的地方政府是不能舉債的，但他們卻透過投資工具的管道取得資金。溫家寶上周六在兩會的報告中承諾，對此將進行全面的查核。

中共銀監會估計，地方政府投資工具在2009年與2010年上半年共舉債1.17萬億美元。最新一期的《新世紀》週刊則估計，至2010年底的舉債總額是1.52萬億美元。美國西北大學史宗翰教授表示:「值得警覺的是，無人知道，甚至中共中央也不知道，這個體系的負債究竟有多大。」

據統計，2010年底中國開發銀行等中共支持基礎建設政策銀行的負債總額是7,850億美元。史宗翰教授估計，地方政府投資工具的管理不善，將使中國銀行體系的呆帳放款增加2,280億美元，某位知情顧問表示，這個估計值很接近實際值。或許由於金額過於龐大，中共銀監會已不再公布這方面的呆帳資料。