【大紀元2011年02月25日訊】（大紀元記者高紫檀報導）近日，中國三星經濟研究院研究預測，2011年末中國地方政府債務總額將達12.5萬億元左右。同時，中國三星經濟研究院發佈的一份報告指出，地方融資平台貸款絕大部份為中長期貸款，數據顯示，54%的貸款期限在5年以上，從貸款期限來看，2011年到2013年將是地方融資平台貸款集中到期時間。而近年來，地方政府依靠賣地維持財政及還貸，分析人士指出，隨著中共不斷收緊信貸，調控房地產市場，地方政府還貸將出現困難，地方債風險在3年內或集中爆發。

地方債年末將達12.5萬億

據《經濟參考報》報導，中國三星經濟研究院預測，今後兩年地方債務的積累仍然會維持在很高的水平。中國三星經濟研究院首席研究員劉金賀表示，如果預計2011年貸款增長將回落至15%至17%的正常區間，屆時新增貸款或再達7.5萬億元，地方融資平台負債或將再添2.5萬億元，即使不考慮地方融資平台再次發行債券或中央再次代地方發行債券的可能性，估計到2011年末地方政府債務總額也將至12.5萬億元左右。

「今明兩年，鑒於地方融資平台2009年的過度借貸和大舉投資，地方融資平台的債務會持續增加。」他說。

地方債風險或在兩三年內集中爆發

普遍認為，城投債作為一種以公司債形式發行的準市政債是解決地方政府項目資金缺口的一種重要手段。銀行間交易商協會信息研究部研究員王宇表示，由於中國遏止未來通貨膨脹風險，貨幣政策有寬鬆走向穩健甚至收緊，城投項目在建設進行中資金缺口或許很難有效填補，而隨著項目的現金流不能順暢流通，城投債面臨的風險也將會加大。

王宇介紹說，2008年中國發行了18支城投債融資約318億元，2009年在擴大投資的政策激勵下一發不可收，發行數量達到了創記錄的78支，融資高達1,017億元，據不完全統計，2010城投債發行數量近40支，融資逾600億。

不少機構預測，今後兩年內地方債務的積累仍然會維持在很高的水平，從期限上來看，2011年到2013年期間，大量地方債將進入還款期，城投債風險會在未來兩三年集中爆發。

分析人士指出，一些地方政府財政收入60%依靠土地財政，隨著中共不斷收緊信貸，調控房地產市場，土地價格及出讓熱度可能會降低，地方政府可能還貸將出現困難，地方債風險在3年內或集中爆發。

地方欠債 百姓損失

美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田接受大紀元記者採訪時表示，中國的地方債很多，實際上跟地方官員的利益有很大關係，一個可以建設項目創造政績，另一個在項目招標時還可以採用種種手段進行腐敗和貪污，再一個是會將債務留給下一任官員來還，所以地方政府並不擔心地方債還不起，其實有很多人利用關係借錢時根本就不打算還了。

謝田指出，對於銀行來說，實際上地方政府還不起時，銀行也沒辦法只能產生壞帳，但中共也不會讓銀行破產，沒辦法只能再印鈔票，使壞帳最終落到百姓頭上，導致通脹更加厲害，這會使民怨進一步增加。

「不借錢是傻瓜，借了想還更是傻子。」針對地方債務問題，中國經濟學家成思危曾引用地方政府基層人員的話並表示，實際上有的地方政府早就有這樣的打算，有的地方政府本身就沒打算還，這樣就會造成銀行壞賬。

成思危也表示，對於這些地方欠債，中共如果處理的話，必然要減少中國民生、社會保障等等方面的支出，最後是老百姓受損失；第二個可能是轉變成銀行的壞賬，這也同樣會造成是老百姓的損失；第三個更壞的就是中共多印鈔票，多印鈔票造成通貨膨脹來稀釋這個債務，這還是老百姓的損失。

海南一些地方負債率高達300%

2月22日，海南省政協委員梁振功在當地一個會議上表示，2010年海南省政府一般預算收入為271億元，而截至2010年11月底，全省各級政府融資平台貸款餘額增至798.67億元，政府負債率過高，政府融資潛在風險問題值得關注。據調查，目前地方政府負債率過高，一些地區的融資負債率高達300%，大大高於國際風險警戒線80～120%的水平。

梁振功表示，部份融資擔保不規範，部份地方政府為了能從銀行獲得貸款，想方設法向銀行出具各種形式的擔保，既有政府出具不具法律效力的還貸支持性文件，也有地方財政出具還本付息的承諾函。

此外，政府償債能力對土地升值依賴過大，政府依靠土地擔保才能夠從銀行獲得貸款，而這些擔保又大多是建立在土地價格上漲預期基礎之上，如果地價下跌，土地出讓困難，對一些財力相對較弱而借款又較多的市縣政府來講，還款就會發生困難。