【大紀元2011年02月14日訊】（大紀元記者張德德國報導）大魚吃小魚合乎常理，小魚吃大魚就有一點不可思議。近日有消息稱，德意志證券交易所（Deutsche Börse）要吃掉比它大十倍紐約泛歐交易所 (NYSE Euronext)，更何況被吞掉的是美國老牌資本市場象徵的紐約證卷交易所！

德意志證券交易所雖強，但和紐約證卷交易所相比懸殊實在太大。根據《法蘭克福匯報》的資料，紐約證券交易所2010年完成的交易量近17萬億美元，佔全球交易量的35%，更是德意志志證交所的11倍。德意志證交所還在一份聲明中透露，交易後德方將擁有新公司59%至60%的股權，紐約泛歐證券交易所將相應擁有41%至40% 的股份。合併後公司的總部將設在紐約和法蘭克福。

對於一般民眾而言，證券交易所就是從電影電視裡看到的，穿著藍色制服的交易員，緊張地注視著交易大廳裡的閃爍多變數字和曲線，紙頭扔了一地，繁忙地買進賣出。其實這種傳統的交易方式現在已經沒有任何經濟意義。取而代之的是現代化的計算機國際網絡，交易員可以以毫秒為計算單位的速度完成證券、外匯和原材料跨越國界跨洲際的大宗交易。總部剛遷入法蘭克福郊外新址的德意志證交所就是建立在現代信息技術基礎之上的這樣一個交易企業。

Xetra、Eurex和Clearstream構成德意志證交所的三大交易平台。九十年代中期德意志證交所引入了Xetra電子交易系統，把傳統的交易大廳送進了博物館。和Xetra緊密相連的是和瑞士證交所共同建立的期貨交易平台Eurex。而Clearstream則是德意志證交所在盧森堡子公司證券交易的一個子平台。

儘管作為全球最大證交所之一的德意志證交所成就卓然，但靠自己的力量還是感到力不從心。首先是地域的挑戰。近年來經濟快速發展的亞洲南美等新興國家，在地域上遠離歐美，在德國新上市的公司寥寥無幾，而在這些新興國家，每年都有數十家上市。德意志證交所必須參與其中。

第二是來自銀行系統的競爭。其實證券交易所遠沒有涵蓋所有的證券交易業務，比如外匯和債券交易幾乎都是在證券交易所之外進行的。雖然股票交易傳統上是證券交易所的強項，但涉及到大宗股票的交易，證券交易所卻顯得很低能。一些保險公司或基金要想對某一大宗股票快速脫手，則不能通過證券交易所操作，因為一般交易所的交易額有限，難免造成股市震盪。而銀行則可以透過自己的客戶網絡快速找到買主。

為此，證券交易所採取的對策是通過聯合，爭取更多的客戶，同時降低成本。十年前，巴黎、阿姆斯特丹以及布魯塞爾交易所聯合，組成泛歐交易集團（Euronext），而在2007年，泛歐交易所變成了紐交所的子公司。現在德意志交易所又要和紐交所聯姻，打造全球最大的證券交易巨人。◇