【大紀元2011年12月16日訊】中國央行在明年預計將下調存款準備金率共計150個基點，其中最近的一次下調料將在1月末農曆新年前。央行近日的舉措或是政策寬鬆的開始？其中包括高盛和匯豐在內的一些外資投行預計，明年有關部門或將不僅下調存款準備金率，還將降息。

明年將下調存准率150個基點

據《華爾街日報》報道，美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)經濟學家陸挺發佈最新報告稱，在轉變的宏觀經濟環境下，隨著中國大陸明年政策傾向於支持經濟增長，預計北京當局將在2012年底前累計再減存款準備金率共計150個基點。

他預計，明年新增貸款預計接近人民幣8萬億元，廣義貨幣供應量M2同比增速或將上升到13%以上。同時，中國央行在明年預計將下調存款準備金率共計150個基點，其中最近的一次下調料將在1月末農曆新年前。

據央行數據顯示，中國金融機構11月新增人民幣貸款5,622億元，低於10月的人民幣5,868億元，但高於經濟學家預計的5,550億元。截至11月底M2同比增加12.7%，增幅低於10月底的12.9%，也略低於經濟學家的預期。

陸挺稱，實際上，北京當局自10月初就已經開始微調政策，信貸供給與市場流動性自那時起就已經真正逐步改善。因此，12月的新增貸款預計將處在接近10月和11月的一個水平，最終全年新增貸款額總計將略低於7.5萬億元。

或實施寬鬆政策？

近日，央行的舉措或是政策寬鬆的開始。這雖然只是少數派觀點，但它表明了流動性池子再次獲得資金注入的可能。對股市來說是個好消息。

但一些分析師認為，新一輪政策寬鬆的週期可能就要暫停。分析師們表示：「此次流動性刺激政策的效果可能不如以往，且中國大陸的銀行狀態不佳，難以重啟信貸寬鬆政策，因為他們尚未擺脫上一輪放貸狂潮的後遺症。」

日本野村（Nomura）在一份新的研究報告中強調了中國經濟中信貸激增的事實：信貸總量占國內生產總值（GDP）的比重，從2008年四季度的121%上升到今年二季度的146%。

信貸量的激增，加大了外界對發放給地方當局融資平台的不良貸款破壞銀行資產負債表的擔憂。野村說：「命令銀行進一步放鬆信貸，只會令這些問題雪上加霜。」

惠譽國際評級（FitchRatings）也打擊了市場有關新一輪信貸寬鬆的預期。在一份新的報告中，惠譽說，近日央行下調存款準備金率的幅度有限，難以對銀行的信貸擴張戰略產生任何實質性影響。但更嚴重的是，他們還警告說，隨著流動性降低，銀行得以調用的資金也在減少，這令外界質疑他們繼續擴張信貸的能力。

（責任編輯：李平）