【大紀元2011年01月27日訊】（大紀元記者張東光編譯報導）中國市場研究集團（CMR）總經理雷恩（Shaun Rein）近期在CNBC財經新聞網撰文「買中國股票的贏錢機率通常不如賭博」。他語重心長地指出，在賭博時，你至少知道機率，但許多中國的公司是在玩弄法規，沒有實際的業務，純粹是詐欺。因此，與其投資這些公司，還不如到澳門或拉斯維加斯的賭桌上去拼輸贏。

他舉例，近期美國某家私募基金的投資執行官兩眼發亮地對他說：「當中國人變得越來越富有」，「這家公司可能會成為下一個谷歌。」這個中國標的公司擁有50個零售據點，計劃再開設100個，公司網站上每月吸引1,000萬以上的點擊量。

這位美國私募基金的投資執行官準備投資這家中國公司5,000萬美元，但他只去過中國一次，期間與標的公司的執行長吃過飯。

四個月後，雷恩的查核團隊開始進行調查，但發現這家中國公司只有兩個營業據點，其中一個據點有10多位守衛在服務台趴睡，此外別無他物。另一個據點，看到一位年長的婦女慵懶坐著喝罐裝茶。其餘的48個據點，根本找不到，因為電話打過去沒人接聽。

至於它所宣稱的網站點擊量，他們到處訪查消費者，但沒有人聽過這家網絡商店。更神奇的是，在查核的過程中，該網站先從社區媒體網站轉為交友網站，然後再轉為足球迷的入口網站。

顯然，這家中國公司的執行長是在誤導私募基金。他鑽系統漏洞，讓網絡點擊量評估公司Alexa以為該公司的網站點擊量很高，並將其直營店搞的好像人聲鼎沸。還好，私募基金在投資之前做了實地查核，否則5,000萬美元將不翼而飛。

雷恩指出，為了吸引投資，中國公司很會造假，財力雄厚的私募基金都可能被訛詐，遑論一般散戶投資人，投資中國股市豈能不慎重？他建議，與其投資中國的股票，還不如扎實地投資在中國賺錢的蘋果、百勝餐飲集團（Yum! Brands）等美國企業。

雷恩認為，詐欺在中國相當普遍，但投資銀行、律師事務所、會計師事務所等應該保護投資人的機構，是不會幫投資人進行實地查核的。為何？他們只想從交易中賺取傭金，也通常因此而怠忽職守。他說，他常看到許多不會說中文的美國主管搭機到中國進行幾天的實地查核，然後還是被詐騙了。

以下是他給有心投資中國公司的投資人的一些建議：

首先，投資那些透過反向併購（reverse merge）在美國上市的中國小型公司要非常小心，尤其是散戶投資者更要避開。大部分體質好的中國公司是不需要透過反向併購的方式進行籌資的，因為在中國有許多國內與海外的私募基金在排隊等著要投資。如果一家公司不受這些資金的青睞，那可能就有問題了。

第二點，許多中國公司到美國上市是因為他們沒有獲利，因此無法在中國上市。在上海A股掛牌上市之前，公司必須連續三年賺錢。例如，近期到美國上市的線上影音網站優酷網、購物網站噹噹網，他們的股本都超過10億美元，但前者去年虧損3,000萬美元，2011年還會持續虧損，後者在營運七年後僅小賺240萬美元。

入口網站百度、旅遊網站攜程網（Ctrip）是反向併購的異類，他們的營運都很好，不過，這兩家公司的股權大多被避險基金持有，股價的本益比與波動度極高，散戶投資者最好不要輕易買進。

他結論是，中國是有賺錢的機會，但只有進行妥善的實地查核的謹慎投資人才會賺到這筆財富。