【大紀元5月9日訊】〔自由時報編譯劉千郁／綜合報導〕美國政府上週五針對前1日美股暴跌事件展開調查，但仍無法確定引爆點來自資本市場內部或外部，調查人員發現，芝加哥期交所一連串的大量標準普爾（S&P )期貨交易，可能是瞬間加重美股賣壓的主因，但尚未找出引發連鎖反應的元凶。

電腦系統設定 瞬間加速高額賣壓

美國證交會（ＳＥＣ )與商品期貨交易委員會（ＣＦＴＣ )表示，還在檢視當天不正常的交易活動，初步調查，可能是因為紐約自動交易電腦系統接續芝加哥的交易，造成系統自動設定一連串的賣單，加速高額賣壓。

政府官員指出，可以從帶子上發現股市震盪加大當時的情形，但不清楚是什麼引發連鎖效應，查明真相還要一段時間。

專家表示，科技進步加速交易速度是造成上週四市場混亂的推手，根據複雜數學運算規則的高頻電子交易，不需人為介入即能大量撮合交易，在價格重挫的同時，高頻交易仍會繼續賣出，累積損失。Tabb Group顧問公司主管Robert Iati說，高頻交易不是失序的主因，卻加速混亂發生。

交易員描述，當天開盤氣氛低迷，希臘違約的疑慮壓低股價，電視螢幕播放的雅典民眾抗爭實況激發投資人拋售股票情緒，當股價開始下挫時，情勢如野火燎原一發不可收拾，加上金融市場相互的電腦連結，匯市、債市也引發一陣恐慌。

紐約證交所宣布延緩交易時，情況更加混亂，賣單傳入其他交易平台，加重賣壓，此時正常的出價程序消失，以美分出價的買單取而代之，而電子市場也跟著執行了這些交易。

紐約等交易所 宣布取消異常交易

不過隨後紐約證交所、那斯達克、BATS、Direct Edge交易所都陸續宣布取消在下午二點四十分到三點間股價變動過於劇烈的交易。專家擔心取消這些交易將變相保護這些電腦高頻交易，使設計這些電腦的系統公司得以繼續在市場存活。

美國證交會與商品期貨交易委員會列出一連串可能造成當日混亂的原因，其中各交易所對變動劇烈個股處理規範不同也是原因之一。可惜監管單位目前還沒有確切答案，金融市場的複雜與科技的演進使調查結果遙遙無期。

 
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