【大紀元3月26日訊】(大紀元記者超然編譯報導)據美聯儲Fed機構抵押擔保證券(MBS)購買計劃顯示：截至17日已完成計劃購買總額$1.25兆元的98.9%。其中房利美的MBS、房地美的息票各佔48%，吉利美息票占4%。

聯儲購買MBS的作用何在？ 　
　
簡單的說，美聯儲在通過購買MBS維持信貸市場的資金流，有了來自美聯儲的支持，抵押貸款支持證券MBS才有銷路，銀行發放了貸款之後才有資金回流，信貸市場才可以進一步運行。否則，在金融危機的初期，信貸市場幾近凍結，MBS等金融產品因其高風險性無人問津，導致整個信貸系統的惡性循環。

政府購買MBS一方面活絡了信貸市場，另一方面也有效的起到了穩定利率的作用，使得目前的貸款利率達到了史上少有的低點。

隨著計畫截止日到來，美聯儲正逐步退出MBS市場，預計3月底到4月，抵押利率較公債收益率將逐步提升。如果公債收益率上漲，抵押貸款利率定會跟漲。對沖基金等槓桿投資人（未被房利美/房地美收購的銀行、對沖基金、保險公司、貸款服務商、基金經理人）將成為抵押貸款利差的支撐力量。

MBS購買計劃會徹底停止嗎？　　

FOMC（美國聯邦公開市場調查委員會）在最近一次聲明稱：「FOMC將會繼續監測經濟前景和金融發展，並運用『必要』政策性工具以促進經濟復甦和物價穩定。」但美聯儲擔心的是終止MBS計劃會對抵押貸款利率和脆弱的房市帶來怎樣的影響。

聲明中「運用必要的政策性工具」，說明美聯儲目前還無計劃延期止於4月1日的MBS購買計劃。但卻暗示：如因美聯儲退出機構MBS購買計劃而導致抵押利率大幅攀升和房市雙谷，則美聯儲可能會被迫重新啟動MBS購買計劃。

末日博士：政府退市陷兩難

有「末日博士」稱號的紐約大學教授魯比尼(Nouriel Roubini)先前接受財經媒體《CNBC》訪問時表示，政府退市機制存在著「做也不是，不做也不是」的兩難。倘若政府太早撤除救市方案恐怕會讓經濟再次陷入衰退，但若遲遲不收手財政負擔將更形加重。

他強調，大規模金融利多政策在挽救經濟危機時的確有必要，但是美國目前已面臨了「財政赤字失控」的威脅。

國會中共和黨反對增稅與民主黨反對刪減支出的立場，對當前的赤字問題均不利。

魯比尼警告，倘若我們既無法增稅也無法減少開支，就只能淪落到不斷印製鈔票一途。

但魯比尼表示，他對刺激方案結束後復甦力道能否持續，感到十分懷疑。他認為，今年下半年經濟將再次走緩。 (//www.dajiyuan.com)