【大紀元3月25日報導】（中央社記者韓婷婷台北25日電）印度上周五無預警升息1碼，是金磚四國中首先啟動升息循環的國家，群益投信表示，國際股市面對升息漲勢不斷，顯示景氣復甦訊號明確，升息對股市衝擊有限。

群益印巴雙星基金經理人吳佩玟表示，升息代表一國景氣已步上健全軌道，經濟體不再需要透過外部刺激就能自行發展。

她指出，印度股市近期是外資穩定加碼的區域，主要仍是看好印度經濟復甦樂觀，加上印度政府在新年度預算案中，計畫將預算赤字占GDP比重在2年內降至4.1%，近期更獲標準普爾調升印度債信評等，將吸引國際資金持續投入，帶動貨幣升值空間。

吳佩玟說，隨著新興國家經濟重回高速增長軌道，上半年升息機會提高，加上美國近期雖有反彈，但主要是反應歐元因希臘債信問題走貶所致，整體而言，在美元因美國沉重債務仍長期看貶趨勢下，預期市場資金將持續流向高成長的新興市場，推升新興國家貨幣走升。

貨幣升值也將促使資金流入，帶動區域內資產價格提昇、並強化市場資金動能，對股市來說屬正面因素。

群益投信分析，統計新興亞洲及新興拉美近年以來幾次貨幣升值期間，區域內國家股市絕大多數都呈現上漲格局，兩大新興市場中分別又以印度與巴西平均漲幅最高，達108.4%與264.1%，這與兩國內需占GDP比重較高，受惠貨幣升值帶來購買力提昇效應更加明顯有關。

另外，印度與巴西出口產業的替代性相對較小，包括巴西出口的鐵礦砂、農產品、石油等，在景氣復甦，能源需求緊俏而供給有限情況下，並不容易被取代，而印度的製藥、資訊科技 (IT)軟體外包服務產業，更因為具有高度技術的產業特性，替代性亦相對有限。

吳佩玟認為，自去年起，國際資金持續看好印度、巴西兩國潛力，印、巴貨幣在2009年升值幅度居金磚四國之冠，顯示海外資金大量流進。

印度與巴西近期公布的工業生產指數年增率分別達16.7%、15.98%，已經超越2007年成長幅度，在金磚四國中表現相對中國、俄羅斯強勁，這也反映印度與巴西的經濟展望相對堅實，中長期基本面改善將成為推升股市的動能，若短線股市受到貨幣政策調整干擾而有回檔，反而提供投資人進場良機。