Operating Income︱營業利潤

什麼是「營業利潤」？

企業正常經營活動產生的盈利，等於營業收入減去銷貨成本，再減營業費用。對非金融業公司而言，一般視為等同息稅前利潤（EBIT），就是未扣掉利息及稅項支出的盈利。英文也稱為operating profit或recurring profit。公式如下：

營業利潤＝營業收入－銷貨成本－營業費用

Investopedia的解釋

非正常營業活動產生的盈虧，不計入營業利潤中，例如，非金融業公司的金融投資收益，以及性質特殊的一次性收支項目，像是某些訴訟的和解支出。營業利潤是營業利潤率的分子（分母為營收），該比率衡量企業的經營績效。

相關名詞／

Cash Conversion Cycle 現金轉換循環

Cost of Goods Sold (COGS) 銷貨成本

Gross Income （1）總收入；（2）毛利

Net Operating Income (NOI) 營業淨利

Operating Expense 營業費用

Operating Leverage︱營業槓桿

什麼是「營業槓桿」？

營業槓桿反映一家企業或一項業務的固定成本與變動成本比重。

（1）一項業務如果銷售宗數有限，每一宗貢獻很大的毛利，營業槓桿相對較高。薄利多銷者營業槓桿較低。

（2）業務的固定成本比重較高，變動成本較輕，營業槓桿較大，利潤對銷售量的變動較敏感。

Investopedia的解釋

營業槓桿愈高，預測風險愈大。也就是說，銷售量預測相對較小的誤差，在槓桿作用下，會放大成盈利與現金流較大的預測誤差。

一家公司一年的銷售宗數以百萬計，每一宗只貢獻薄利，該公司對每一宗銷售的仰賴程度自然較輕。舉例來說，便利店的營業槓桿就明顯低於名車經銷商。

相關名詞／

Cash Flow 現金流

Debt 債務

Gross Margin 毛利率 Leverage 槓桿

Volume 成交量@(待續)

摘編自 《財經詞彙一本就搞定：讓你思考像索羅斯、投資像巴菲特》 美商麥格羅‧希爾 提供
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