【大紀元12月19日報導】（中央社記者張建中新竹19日電）國內兩大封測廠日月光及矽品今年來營運表現不同調，股價表現強弱分明。業者表示，客戶結構的差異是導致今年日月光營運表現明顯優於矽品的主因。

矽品自民國90年業績超越競爭對手日月光後，營運表現連續領先日月光長達 9年之久；近 3年中，矽品更有 2年每股純益為日月光的 1倍以上。

因營運績效備受市場肯定，矽品股價普遍高於日月光；去年底矽品股價為新台幣 43.35元，即較日月光的28.85元高出 5成。

只是今年來日月光營運急遽成長，前 3季合併營收達 1354.59億元，較去年同期大增 1.27倍，毛利率21.09%，較去年同期拉升 1.51個百分點，稅後淨利140.93億元，年增 3.2倍，每股純益 2.28元。

反觀矽品前 3季營收483.78億元，僅年增 15.8%，毛利率15.72%，反較去年同期的18.96%下滑3.24個百分點，稅後淨利45.13億元，年增0.57%，每股純益1.45元，已被日月光大幅超越。

矽品與日月光今年來股價表現也強弱分明；日月光今年來股價已自28.85元揚升至35.5元，上漲23%，矽品股價反自43.35元滑落至35.9元，下跌17.2%，僅較日月光高0.4元。

市場普遍認為，日月光在銅製程領域發展領先，是帶動今年業績跳躍成長，一舉超越矽品的主要原因。

半導體業者則持不同看法，業者表示，日月光與矽品銅製程占整體業績比重仍有限，不到 2成水準，況且矽品銅製程業務逐季攀升，至第 3季銅製程占封裝業績比重已達 1成，落後日月光有限，因此銅製程並不是影響兩公司今年業績表現的主因。

業者說，客戶結構差異才是日月光及矽品今年營運表現不同調的主要因素；日月光大客戶博通(Broadcom)、英飛凌 (Infineon)及Marvell等今年業績高成長，如博通前 3季營收48.72億美元，較去年同期成長達54.8%，今年總營收可望達67.72億美元，將較去年的 44.9億美元大增 5成。

英飛凌2010年度 (至9月30日止)營收32.95億歐元，也較前 1年度成長達 5成。Marvell前3季 (至2010年10月30日止)營收 27.11億美元，也較去年同期成長約38%。

反觀矽品大客戶超微 (AMD)及英特爾 (Intel)業績成長相對較小；超微前3季營收48.4億美元，年增28.7%，英特爾前 3季營收321.66億美元，也較去年同期成長30.98%。

此外，經歷全球金融風暴後，整合元件製造 (IDM)廠大舉釋出委外代工訂單；日月光IDM廠客戶比重達38%，矽品IDM廠客戶比重僅約11%至12%，日月光受惠IDM廠釋單程度也相對較大。

矽品今年積極展開內部調整，進行設備機台簡化及廠區分布重新規劃等，預期明年上半年調整將告一段落，效益可望逐步顯現，應可帶動營運績效好轉。

矽品也積極擴展IDM廠客戶，只因IDM廠認證期長，法人認為，矽品短期效益恐將有限，日月光明年營運表現仍可望居領先地位。