債券型基金 新興市場優於高收益

【大紀元1月20日訊】(據中廣新聞張雅惠報導)股債向來是翹翹板,不過過去一年卻是股債雙漲!高收益債券飆漲六成,新興市場債也有四成的漲幅,部分投資人獲利了結,而公債漲幅約百分之五。銀行財管預估,美國會在下半年升息,對於公債有影響,但因為是緩升影響有限,新興市場和高收益債的資本利得,反映的是企業債信,跟景氣的連動性比較高;目前建議,新興市場債優於高收益債,又優於公債。

股債來到相對高點,投資人該不該獲利了結?上海商銀財富管理部經理江少儀認為,如果是三、五年以上的長期投資,不見得要出場之後再進場,徒增手續費成本,但投資人要根據自己的風險屬性在股債之間進行資產配置。債券表現,江少儀認為,現階段仍然是新興市場債券優於高收益債,又優於公債;她說,新興市場債和高收益債不只是配息,還要注重債券價格的資本利得,這反映的是企業的債信變化和獲利能力。

「目前新興市場債的波動度,如果和高收益債比的話,波動度是稍低,而報酬也還不錯,目前的時間點來看,新興市場債優於高收益債,公債是另一個議題,因為是純粹看利率變化的情況」

市場預估,美國聯準會會在下半年升息,一旦升息,將不利於債券走勢,很可能在第二季就先反映下跌。不過,江少儀認為,今年利率是緩升走勢,對於公債利率的衝擊有限,以往經驗顯示,未必每次升息,債券就會下跌;過去二十年,新興市場債券的平均收益百分之十一點五,高收益債九點一,美國投資級公司債七點五,公債平均收益六點八。

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