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【大紀元8月7日訊】 儘管經濟不景氣影響世界各地，中國經濟今年有望增長約百分之七點五。由於出口佔了國內生產總值的四分之一，中國是否能夠持續獲得高增長應存在一些問題。

根據世界銀行的數據，中國出口增長今年上半年只有百分之十一左右，去年的出口增長將近百分之二十八。如果去年出口增長如此之高，今年的相對減少能否維持得了經濟高增長呢？或可能已經出了問題呢？

政府經濟概念錯誤

考慮中國的情況，令人想起日本公司在鼓吹新經濟高增長時的輕率念頭。日本的泡沫經濟在一九八O年代末突然爆破了。現在這麼多的人正為中國的經濟氣球打入熱氣，那些希望在它爆破時不受損失的人須考慮以下幾點：

認為中國經濟增長可以無視經濟規律的想法，建基在幾個錯誤的信念上。它們與一個錯誤理論概念有關，這種概念就是要操縱經濟的需求部分。尤其是，它錯誤地認為增加消費會帶動經濟，以及政府支出同樣能夠產生實質經濟持續增長。

一方面，強勁的消費需求及國內投資預示中國經濟的繼續增長。自一九九九年初以來消費者信心上升，提高了國內零售總額，使其在今年頭五個月增加了一成以上，達到一千八百一十億美元。

但另一方面，世界銀行的報告估計，今年政府投資將增加百分之一點五至二。增加政府支出的理據，是出口增長放緩。

讓我們按邏輯分析一下。持續的消費增長只是結果，而非經濟增長的原因。但放寬借貸可造成虛假的繁榮，進而刺激暫時的購買意欲。事實上，新的一輪持續消費潮只有在增加就業和提高實際工資的情況下才會出現，它是投資於生產活動的結果。

同樣，政府支出只能重新安排實物資產。對淨經濟收入而言，政府支出必須更加有效，比私營部門更有效地使用資金。但歷史上鮮有這種例子，特別是中國貪污橫行就更不必說了。

那麼，中國經濟繼續增長的能力到底如何呢？據說強大的國內經濟部門可維持其增長，但此想法是基於上述兩個虛妄的經濟邏輯之上。

中國經濟的許多結構性缺陷如何呢？最有害的莫過於通縮。雖然從官方的資料觀之，中國沒有通縮，這可能被外資湧入所掩蓋了，因為外資使得貨幣供應數字上升，並提供更多資金讓國有企業去揮霍。

操縱國內資本財富

在邏輯上，只要壞帳仍多，通縮是一種持續的威脅，中國的情況就是如此。實際息口高達百分之十，許多國企效益奇差，無怪乎壞帳的比例如此之高。北京最近修正了國營銀行的壞帳數字，定在佔將近國內生產總值的百分之十二。外國觀察家則把不良貸款數字定在佔國內生產總值四分之一或以上。

中國政府經由銀行系統大量浪費民眾的儲蓄，現在又想出一項新的計劃，以「改革」國內資本市場來操縱財富。不幸的是，國企並不同時改善運作和效益，投資者將面臨巨大損失。諷刺的是，北京料必諉過於市場運作問題。

由於存在不少錯誤觀點，中國民眾做了老襯，這是可以理解的。但奇怪的是，許多外國投資者也為這種頭重腳輕的局面所蒙蔽。

如果外資流入顯減慢，幾可肯定中國會面對銀行危機及工業崩潰的雙重麻煩。

原載 苹果日報

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