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【大紀元8月5日訊】中國大陸股市與台灣股市之間，近一週以來，再度出現「此消彼漲」的蹺蹺板效應，雖然兩岸股市漲跌各有其原因，不過資金轉向卻是其中消長的重要關鍵，此一「蹺蹺板效應」已使得兩岸股市成為新的套利管道。

據《中央社》報導，中國大陸股市自五月底、六月初攀上今年高點後，隨即開始盤整下滑，尤其是七月下旬以來，跌幅更大，以上海Ｂ股指數為例，六月一日時高點為二三一點，七月十八日以後，跌勢擴大，七月十八日時的指數為二○七點，但是到八月三日收盤指數為一五九點，不到半個月內，跌幅達到三成。而台灣股市則是自七月二十四日起，由四○○八點開始反彈，到八月三日收盤指數四五三○點，反彈幅度也達到十三％，兩岸股市再度呈現明顯的「蹺蹺板效應」。

台北股市出現此波強勢反彈的主要因素為外資匯入的投資金額增加，加上新台幣出現升值走勢，使得外資大幅加碼台股，堪稱外資匯入的「資金行情」。而在大陸股市方面，導致大陸股市下跌的主要原因之一，根據群益證券研究員黃志龍分析，也與資金動能有關，由於大陸開始稽查銀行違規貸款的資金進入Ｂ股，使得資金供給面減少，加上Ｂ股掛牌的家數增加，使得資金動能不足的問題更加嚴重，在大陸Ｂ股技術線型出現「做頭」的跡象後，資金撤出的跡象更加明顯。

是否有部分自大陸股市撤出的資金流入台灣股市，為台股此波資金行情添柴？黃志龍認為，這是相當合理的邏輯，阿波羅投信總經理丁學文也認為，從最近台灣通貨供給額下降，但外匯存款卻創新高，而且台灣股市與匯市的連動性日趨密切，台幣升值，股市上漲，但台幣貶值，股市即下挫，由這些跡象研判，兩岸股市之間，出現「熱錢」流動，應非空穴來風。

丁學文分析，自大陸開放外國人投資Ｂ股後，兩岸股市之間，在行情出現較大幅度波動時，都呈現「蹺蹺板」效應，同時由於央行守穩匯率的動作，也將使得「熱錢」在兩岸之間來去，因匯差導致的風險降到最低，這筆在兩岸股市之間進行「套利」的熱錢，將與兩岸股市的「蹺蹺板效應」，互為因果關係，隨著兩岸之間的套利熱錢愈來愈多，兩岸股市的震盪幅度也將因而加大，此一現象值得政府相關單位開始留意，一旦套利熱錢流出台灣，台股的成交量能將更形萎縮，台股的跌幅也將擴大。(//www.dajiyuan.com)

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